Falcon Finance与Anchorage推出fUSD稳定币，为机构提供3%年化收益

目前流通中的稳定币规模达3200亿美元，而短期国债收益率接近4%，持有者因此每年合计损失超过100亿美元的收益。fUSD由Falcon Finance和Anchorage Digital Bank于周二推出，旨在弥合这一缺口。

Falcon Finance创始合伙人Andrei Grachev在一份声明中表示："与我们合作的交易台必须在合规 mandates 下运作，而合成稳定币和离岸稳定币从来就不是为满足这些要求而设计的。如今他们能持有的受监管美元资产不会带来任何收益。fUSD同时填补了这两项空白。"

fUSD由Anchorage Digital Bank发行，这是美国第一家获得联邦特许的加密货币银行。其储备资产受OCC（货币监理署）监管，并由德勤每月出具审计证明。每个代币以1:1的比例由现金、短期美国国债以及国债支持的回购协议作为支撑。2025年7月18日颁布的《GENIUS法案》禁止发行人直接支付收益，因此奖励由Falcon Finance通过独立的双边协议向符合条件的机构持有者分发，目标年化收益率约为3%。

Falcon Finance将从上线起将部分自有公司储备配置到fUSD中，以此表明对该结构的信心。该稳定币基于Ceffu的机构托管基础设施发行，该平台也是FalconX、Presto和Orderly所使用的平台，使其直接嵌入专业交易台管理抵押品的核心环节。

此次发行使Falcon Finance拥有了两款互补的美元产品。USDf作为超额抵押的合成美元，流通供应量达16.3亿美元，按市值排名位列以太坊前十大稳定币，继续服务于DeFi原生用户。而fUSD则将Falcon的业务版图扩展至受联邦监管的国债交易台、受合规约束的交易对手方，以及对受监管、非合成美元有要求的机构抵押品管理场景。

奖励结构如何运作

GENIUS法案框架禁止稳定币发行人向持有者支付利息或收益。Anchorage Digital Bank发行fUSD，但本身不向稳定币持有者支付任何收益或奖励。而作为商业合作伙伴的Falcon Finance，则围绕该稳定币的基础抵押资产运营一个机构奖励计划。据两家公司称，目前没有其他受监管的美元稳定币向机构持有者提供此类结构。

fUSD仅以白名单形式向符合条件的机构交易对手开放。其应用场景包括：寻求在合规框架下获取美元持仓收益的企业财资部门、需要以受监管抵押品进行跨平台执行的自营交易公司，以及在透明储备基础上管理保证金和融资的Prime Brokerage业务。该产品部署在以太坊主网和BNB智能链上。

Anchorage Digital首席执行官兼联合创始人Nathan McCauley表示，fUSD"从底层开始就为机构使用而构建，这只有凭借我们的联邦银行牌照才能实现。"Ceffu首席执行官Ian Loh表示，此次集成"提供了机构级的托管和抵押品效用。"

本文仅供参考，不构成投资建议。