美国联邦储备委员会准备在3月18日的会议上维持基准利率不变，陷入了战争驱动的能源成本导致的通胀压力上升和经济疲软迹象日益增多之间的困境。这一政策不作为反映了央行所处的艰难境地，因为对滞胀（高通胀与经济增长缓慢并存）的担忧再次成为投资者关注的焦点。
联邦储备委员会预计将在3月18日会议结束时，将其基准利率维持在3.50%至3.75%的区间内不变。此前，在2025年下半年曾三次降息，而现在政策制定者们正面临着迅速恶化的经济前景。根据CME美联储观察工具，期货市场几乎确定将维持利率不变。
中央银行正在一个由相互冲突的数据定义的复杂环境中航行。美国劳动力市场在2月份显示出明显的疲软迹象，失去了9.2万个就业岗位，逆转了1月份的增长，并将失业率推回至4.4%。经济放缓还伴随着经济分析局将其对2025年第四季度GDP增长的估计从最初的1.4%大幅下调至0.7%，这加剧了对潜在衰退的担忧。
一次重大的供应侧冲击正在使美联储保持物价稳定和低失业率的双重任务复杂化。与伊朗的战争严重扰乱了全球能源市场，中断了霍尔木兹海峡的交通，该海峡是全球约20%石油供应的咽喉。这一中断导致基准油价上涨超过40%，并短暂突破每桶100美元。
此次能源成本飙升带来了典型的滞胀威胁。尽管2月份最新的消费者物价指数（CPI）读数显示通胀率为看似温和的2.4%，但该数据并未完全捕捉到近期油价飙升的全部影响。包括国际清算银行（BIS）在内的央行行长们警告称，不要对暂时性供应冲击采取激进的政策反应，因为加息可能会进一步损害已经脆弱的经济，而无法有效抑制这类通胀。
为了应对不断变化的经济格局，金融市场大幅重新调整了对未来货币政策的预期。投资者缩减了对宽松政策的押注，货币市场现在预计美联储在整个年度内仅降息一次（25个基点）。这反映出一种普遍共识，即央行将在未来3月和4月的会议中采取谨慎的观望态度。
不确定性因央行即将到来的领导层过渡而加剧。杰罗姆·鲍威尔的主席任期将于5月结束，但其提名继任者凯文·沃什的确认在参议院受阻。这种政治僵局为试图预测美联储在充满地缘政治和经济动荡时期政策路径的投资者增添了另一层不可预测性。