富达数据：2024年减半后比特币安全性依然稳固

比特币网络的算力自2016年减半以来已飙升超过8000%。富达数字资产在2026年6月的一份报告中反驳了有关区块奖励缩小后网络安全下降的说法。

"不断上升的算力、自动化的难度调整以及不断增长的交易费收入，共同构建了一个自我强化的安全模型，该模型并不会因为补贴下降而崩溃，"富达数字资产在《比特币的程序化安全：第二部分》写道，该报告是其2024年3月分析的续篇。

最近一次减半发生在2024年4月，区块奖励从此前的6.25 BTC降至3.125 BTC。下一次减半预计在2028年4月左右，届时奖励将进一步降至1.5625 BTC。在2024年4月的减半中，单个区块内的交易费用达到了区块补贴的大约12倍，部分受到Runes协议上线的推动。富达指出，尽管减半后曾出现算力暂时性下滑，但均未导致重大安全漏洞。

该分析发布之际，比特币矿工正面临有记录以来最具挑战性的时期之一。全网算力徘徊在约1 Zettahash/秒的历史高位附近，而比特币交易价格在65000美元左右——较2025年10月创下的126000美元历史高点下跌48%——这令行业利润率遭到挤压。BIT（前身为Matrixport）近期形容矿业正在经历史上最复杂的重组，多数公司处于盈亏平衡状态。

算力增长与难度调整

比特币的难度调整机制每2016个区块（约两周）重新校准一次，自动调整挖矿难度。如果矿工退出网络，难度下降，使得剩余矿工运营成本降低。如果矿工加入，难度上升。富达的报告发现，即便在2040年后的低补贴环境下，对网络发动51%攻击的成本依然远高于任何潜在收益。

矿工利润率承压，转向AI业务

尽管富达认为比特币的长期激励结构依然稳固，但上市矿企仍面临短期财务压力。许多公司已开始多元化布局人工智能和高性能计算领域，利用现有电力基础设施和数据中心资产。VanEck近期的一份报告估计，上市矿企全面转型AI基础设施可能还需要高达500亿美元的额外资本，突显出这一转型规模之大。

Blocksbridge Consulting在近期发布的《Miner Weekly》中指出，与比特币矿场相比，AI和高性能计算设施在运行时长、冷却、电力冗余、网络及客户支持方面要求更高，而比特币矿场只需相对简易的建筑和模块化基础设施即可运营。

未来展望

下一次减半计划于2028年4月进行，届时区块奖励将降至1.5625 BTC，矿工收入中的补贴部分将进一步缩减。富达的分析认为，不断增长的交易费收入将逐渐弥补补贴减少带来的缺口，但这一趋势取决于基于比特币构建的协议和应用对区块空间的持续需求。

本文仅供参考，不构成投资建议。