Figma股票获36.88美元目标价，隐含99%上涨空间，尽管上市表现惨淡

24/7 Wall St. 对Figma Inc.设定了36.88美元的目标价，认为这家设计软件公司的股票较当前18.51美元的价格有99%的上涨空间。

根据24/7 Wall St.的目标价模型，该股尽管上市首年表现惨淡，但风险回报比依然有利。该模型给出买入建议，置信度为60%。

Figma股价已从2025年7月触及的115.50美元峰值下跌84%，年内迄今跌幅为50.5%。该股近期触及52周低点16.60美元，远低于142.92美元的历史最高价。然而营收数据则呈现另一番景象：2026年第一季度营收为3.0378亿美元，同比增长46.1%。公司预计将在2026年实现盈利，尽管其营业利润率仍为负41.2%。

36.88美元的目标价综合了市场共识（3个买入评级和9个持有评级）与专有因子调整。该模型因内部人抛售而下调了调整因子——首席执行官Dylan Field通过10b5-1计划卖出了436万美元股票，而首席技术官、首席财务官和首席营收官也在5月底和6月初减持了头寸。AI竞争风险以及441倍的EV/EBITDA读数也令前景承压。利好方面，62.95的情绪综合评分显示看涨，8.44的市销率远低于此前峰值。

看涨情景取决于营收持续保持40%以上的增长以及一个实现盈利的干净季度，这有望触发估值倍数扩张。如果Figma突破34.96美元的200日移动均线，重新估值至50美元将成为可能。看跌情景则集中于估值：对于一家营业亏损率达41.2%的公司而言，7.06倍的企业价值/营收比率仍然偏高，RBC Capital给予28美元目标价和中性评级。Stifel和Piper Sandler已下调目标价，理由是AI不确定性。

24/7 Wall St.模型预测，假设营收保持30%以上增长并实现可持续盈利，Figma将在2027年达到44美元，2028年达到52美元。风险回报比看似有利，但路径取决于AI投资是扩大利润空间，还是在与Adobe及AI原生工具的竞争中挤压定价空间。投资者将关注2026年第二季度财报，以判断营收增速是否放缓至35%以下，或公司是否调整业绩指引。

本文仅供参考，不构成投资建议。