全球股票基金连续第 8 周获 391.5 亿美元流入，受 AI 股涨势驱动

(P1) 全球股票基金在截至 5 月 13 日的一周内吸引了 391.5 亿美元的净流入，标志着由于投资者追逐人工智能驱动的科技股涨势，资金流向已连续 8 周保持正值。

(P2) 科技股，特别是专注于 AI 的科技股的韧性正在改写传统的投资规则，这表明市场在不确定时期对公司估值的方式发生了结构性转变。“随着以硬件为中心的工业时代战争范式向以软件为中心的范式转变，科技投资者面临着巨大的机遇，”《科技货币》(Tech Money) 的作者 Igor Pejic 写道，他强调软件优先的承包商因其军民两用的方法而处于不同的地位。

(P3) 根据 LSEG Lipper 的数据，本周流入额是自 4 月 22 日录得 485.5 亿美元以来的最大规模。这一势头得到了主要科技巨头强劲业绩和战略举措的支持。例如，微软公司 (NASDAQ:MSFT) 在其 2026 财年第三季度财报中指出，其 AI 业务的年收入运行率已超过 370 亿美元，同比增长 123%。该公司的代理式 AI 工具目前已被近 90% 的财富 500 强公司使用。

(P4) 持续涌入该板块的资金表明，投资者越来越优先考虑技术优势和可扩展性，而非传统的宏观经济担忧。这一趋势正在催生一类新型国防技术公司，如 Palantir 和 Anduril，它们打破了国防股在实际冲突期间表现不佳的典型悖论。由于产品边际成本接近于零，且在民用和军事领域都有双用途应用，这些公司可能提供更稳定、长期的增长，使它们免受战后低迷的影响。

投资新规则

当前的市场动态挑战了国防和科技股在底层地缘政治冲突期间会陷入困境的历史先例。与面临火炮弹药等硬件生产瓶颈的传统国防承包商不同，现代专注于 AI 的国防公司提供基于软件的解决方案——如数据融合、反无人机技术和战场决策支持——这些方案可以瞬间实现规模化。

这种软件优先的方法在非对称战争背景下尤为有效，即廉价的 AI 引导无人机可以中和昂贵的传统军事资产。这种转变直接利好那些提供底层 AI 和自主控制系统的公司。

企业 AI 应用推动涨势

投资者的乐观情绪并不仅仅基于国防应用。企业的 AI 采用正在加速，为主要科技公司创造了显著且不断增长的收入流。微软最近的财报电话会议强调了其 AI 服务的快速货币化。该公司的 Microsoft 365 Copilot 付费席位已突破 2000 万，而其在 LinkedIn 上的代理式招聘产品年化收入运行率已超过 4.5 亿美元。

小型公司也在采取战略行动。九紫新能 (Nasdaq: JZXN) 最近宣布签署了一项谅解备忘录，以开发 AI 驱动的智能影像平台，这表明 AI 集成趋势正在渗透到市场的各个层面。这种广泛的应用为涨势提供了基本支撑，表明这不仅仅是投机行为。

本文仅供参考，不构成投资建议。