受战争动荡影响，全球石油库存将减少 260 万桶/日

国际能源署（IEA）周三表示，由于伊朗战争扰乱了中东生产并以创纪录的速度消耗库存，全球石油市场在 2026 年将从预期的过剩转向 178 万桶/日的显著缺口。这家总部位于巴黎的机构修订后的展望标志着其在冲突前预测的巨大逆转，此前曾预计市场会出现过剩。

“在供应恢复并进入市场之前，世界将消耗约 10 亿桶库存，”道达尔能源（TotalEnergies）首席执行官潘彦磊（Patrick Pouyanne）在财报电话会议上表示。“即使战争迅速结束，预计价格仍将维持在高位。”

据 IEA 估计，仅在 3 月和 4 月，全球石油库存就累计暴跌了 2.46 亿桶。美国能源信息署（EIA）也表达了悲观情绪，在周二的一份报告中预测，今年全球石油库存将减少 260 万桶/日，这一消耗速度远快于此前预测的 30 万桶/日。EIA 目前预计减产规模将在 5 月达到 1080 万桶/日的峰值。

分析师警告称，即使霍尔木兹海峡这一关键咽喉要道的原油流动恢复，恢复正常也需要数月时间。埃克森美孚（ExxonMobil）首席执行官伍德伦（Darren Woods）表示：“从海峡开放到市场看到正常流量之间，将有一到两个月的滞后期，”他指出船舶重新定位和交付货物需要时间。高盛分析师指出，全球石油库存正接近八年来的低点。

## 供应冲击抹去全球过剩

美国、以色列和伊朗之间的战争，以及随后霍尔木兹海峡的实际关闭，引发了 IEA 所称的“前所未有的供应冲击”。该机构报告称，海湾生产国的累计供应损失已超过 10 亿桶，目前已有超过 1400 万桶/日的石油产能停产。

这颠覆了早前对 2026 年的预期。IEA 的最新预测意味着供应将比需求短缺 178 万桶/日，抹去了上个月预测的 41 万桶/日的过剩。该机构的基准情形假设从第三季度起海峡交通将逐步恢复，但仍认为在那之前市场处于“严重供应不足”状态。供应冲击已导致原油价格飙升，基准布伦特原油在 4 月触及每桶 126 美元，创下四年新高。

## 炼油能力紧缩加剧缺口

由于全球炼油能力遭受重创，原油供应危机进一步恶化。根据路透社的一项分析，与伊朗和乌克兰战争相关的袭击已导致全球近 9% 的炼油能力瘫痪。中东地区已有 20 家炼油厂遭到袭击或关闭，导致超过 230 万桶/日的产能下线。这包括沙特阿拉伯最大的工厂——日产 55 万桶的拉斯塔努拉（Ras Tanura）设施。

另外，乌克兰对俄罗斯能源基础设施的无人机袭击导致 1 月至 5 月期间约 70 万桶/日的俄罗斯原油加工量下线。这些停工对柴油和航空煤油等成品油产生了不成比例的影响。IEA 警告称，欧洲最早可能在 6 月面临航空煤油短缺，而欧盟加油站的柴油价格在 4 月达到了创纪录的每升 2.11 欧元。

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