地缘政治紧张局势加剧，全球石油供应骤减 1400 万桶/日

国家	产量缺口 (桶/日)
俄罗斯	580,000
伊拉克	2,910,000
阿联酋	1,406,000
沙特阿拉伯	3,398,000
科威特	1,996,000

全球石油市场正面临严重的供应冲击，超过 1400 万桶/日的产量已经退出市场，这一数字已将基准布伦特原油价格推至每桶 126 美元的四年高点。据国际能源署称，OPEC+ 的大幅减产与不断升级的地缘政治冲突相结合，已使市场减少了逾 10 亿桶石油。

“目前的供应紧张将继续支撑成品油市场，”盛宝银行分析师 Ole Hansen 告诉路透社。“尤其是考虑到炼油厂遭受的破坏。”

供应短缺主要由两个因素驱动：OPEC+ 联盟的自愿和非自愿减产，以及伊朗和乌克兰战争对炼油基础设施造成的重大破坏。OPEC+ 国家 4 月的产量比其集体配额低 990.8 万桶/日，沙特阿拉伯和俄罗斯等主要生产国的缺口分别为 339.8 万桶和 58 万桶/日。

这一缺口对全球能源安全构成了重大挑战，IEA 警告称，供应危机可能会将市场复苏推迟到 2027 年。该机构预计，今年海湾地区炼油厂的处理量将降至 870 万桶/日，较 2025 年减少 90 万桶/日，并下调了对俄罗斯原油加工量的预测。

炼油产能遭受重创

伊朗和乌克兰的战争对全球石油炼制造成了自 COVID-19 疫情以来最大的打击。袭击已导致全球近 9% 的炼油产能停产，约 969 万桶/日。在中东，20 家炼油厂遭到袭击或被迫预防性关闭，导致超过 230 万桶/日的产能闲置。这包括沙特阿拉伯最大的炼油厂——日产 55 万桶的拉斯塔努拉（Ras Tanura）工厂。

在俄罗斯，乌克兰的无人机袭击导致 1 月至 5 月期间约 70 万桶/日的原油加工能力停产。这些停工对柴油和航空燃油产生了不成比例的影响，使亚洲从地区过剩转为短缺，并将欧洲加油站价格推至历史新高。

燃料库存减少

为了满足需求，炼油商和贸易商被迫消耗了约 5 亿桶原油和燃料库存，道达尔能源首席执行官 Patrick Pouyanne 表示，这一数字可能会上升到 10 亿桶。“即使战争很快结束，预计价格仍将保持在较高水平，”他说。

IEA 警告说，如果海湾地区的供应得不到充分补充，欧洲最早可能在 6 月面临航空燃油短缺。反映出这一缺口的是，根据 Kpler 的数据，尼日利亚新建的 65 万桶/日丹戈特（Dangote）炼油厂在 4 月份向欧洲出口的航空燃油几乎翻了一番。

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