高盛将年终金价预期下调500美元，因美联储推迟降息

高盛将年终黄金价格预期下调500美元至每盎司4,900美元，理由是预计美联储今年不会降息。

"我们对金价的观点在结构上仍然看涨，但在战术上保持谨慎，短期内存在下行风险，中期则存在上行风险，"高盛分析师莉娜·托马斯（Lina Thomas）和达恩·斯特鲁伊文（Daan Struyven）在一份研究报告中表示。

此次预估从此前的5,400美元目标下调，正值高盛经济学家将美国降息预期推迟至2027年3月和2027年12月。美联储本周将基准利率维持在3.50%至3.75%不变，目前有九位官员预计2026年至少加息一次。世界黄金协会数据显示，5月全球黄金ETF资金流出约20亿美元，其中亚洲基金自2025年8月以来首次出现月度资金流出，规模达12亿美元。

金价自1月创下每盎司5,327美元的历史高点以来已下跌逾22%，目前交易价格距4,000美元关口仅差135美元，而4,000美元是自去年11月以来未曾见过的水平。如果美联储真的加息，高盛预计黄金将在年底前跌至4,400美元，因其作为政策对冲工具的吸引力减弱。央行需求提供了底部支撑——4月官方机构增持了19吨黄金，根据世界黄金协会调查，约45%的央行计划在未来一年增加黄金储备。

修正后的预测仍预示下半年将出现上涨，但涨幅小于该行此前预期。ETF需求疲软之际，市场正在降低对货币宽松政策的预期。由于黄金不支付利息，加息使得持有黄金相对于债券或现金的成本更高，从而重新定价了今年早些时候推动金价创下历史新高的"宽松货币"逻辑。

高盛副董事长、前达拉斯联储行长罗伯特·卡普兰（Rob Kaplan）对彭博表示，加息最早可能在9月到来。芝商所FedWatch工具显示，利率在2026年剩余时间内保持不变或上升的概率很高。

"只有当通胀下降、降息成为可能、流动性改善、资本成本降低时，整体风险偏好才会真正逆转，"HashKey Group高级研究员蒂姆·孙（Tim Sun）表示。

美联储的鹰派立场也对加密货币构成压力。比特币自1月以来已下跌28.3%，与黄金同步下跌，这两种资产都面临美国5月消费者价格指数同比上涨4.2%以及中东冲突持续带来的逆风。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。