太平洋机场集团拟设立 400 亿比索新基础设施信托用于机场扩建

墨西哥 12 家机场的运营商太平洋机场集团 (Grupo Aeroportuario del Pacífico) 已启动设立新基础设施投资信托的程序，拟通过货币化其核心特许权的少数股权，为 400 亿比索的资本支出计划筹集资金。

“FIBRA GAP 对机场的投资将代表投资机场基础设施的额外资金来源，”该公司在官方公告中表示，这标志着其融资增长方式的战略转变。

该计划是 2026-2029 年总体开发规划的一部分，目标是将其网络内的航站楼空间增加 60%、安检点增加 35%、飞机停放位增加 25%。资本注入还将资助空侧基础设施 10% 的增长。

FIBRA GAP 的创建使该机场集团能够从权益市场获取基础设施资金，而不会稀释母公司层面的股东权益，这可能为拉丁美洲私有化机场资产设定新的估值基准，同时补充其自 2015 年以来使用的现有债务融资策略。

释放资产价值

建立 FIBRA（一种类似于美国房地产投资信托 (REIT) 的墨西哥投资工具）的举措对太平洋机场集团 (NYSE: PAC) 而言是一项重大的财务策略。通过将其 12 个机场特许权的少数股权出售给该信托，公司可以吸引不同类型的投资者，即那些寻求从基础设施资产中获得稳定、长期现金流的投资者，这类资产的交易价格通常溢价。

2026-2029 年总体开发规划目标资金为 400 亿比索（约合 24 亿美元），代表了对关键旅游和商业枢纽的大规模升级。该公司在瓜达拉哈拉和蒂华纳等主要城市以及巴亚尔塔港和洛斯卡沃斯等主要旅游目的地经营机场。这些投资旨在提高容量和效率，通过创造就业机会和对区域投资的乘数效应促进经济发展。

混合融资模式

这一战略并非取代而是增强了 GAP 现有的融资结构。该公司自 2015 年以来一直利用债务证券发行，并将 FIBRA 视为补充资本来源。这种混合方式提供了更大的财务灵活性，使公司能够根据市场情况利用债务和权益市场来优化其资本成本。

FIBRA GAP 的成功可能为墨西哥和整个拉丁美洲的其他基础设施运营商采用类似模式铺平道路。通过在公开交易的工具中将资产所有权与运营分离，公司可以实现其基础设施的潜在价值，资助大规模资本项目，并保持运营控制权。反过来，投资者可以获得直接参与这些特定资产表现的机会。GAP 的投资组合还包括在牙买加的两家机场的业务，尽管该 FIBRA 专注于其 12 家墨西哥特许权。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。