摩根大通上调 HashKey 评级至“增持”，目标价 5 港元

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）将总部位于香港的加密货币交易所 HashKey Holdings (03887.HK) 的评级从“中性”上调至“增持”，并维持 5 港元的目标价。

摩根大通在 5 月 26 日的一份研究报告中表示，此次上调评级是在最近与 HashKey 管理层会面后做出的，这次会面让该行分析师对公司的短期上行空间和中期盈利发展更具信心。

该行的乐观展望基于 HashKey 不断扩大的用户群和交易量的同比大幅增长，管理层认为这可以推动今年毛利率扩张约 10 个百分点。

此举标志着机构对香港受监管数字资产行业的信心日益增强，随着 HashKey 准备在今年晚些时候推出永续期货合约和加密期权产品，其已准备好夺取更多市场份额。

竞争格局

根据 FalconX 最近的一份报告，HashKey 计划推出的衍生品正值该行业竞争加剧之际。像 Hyperliquid 这样的去中心化平台正从加密领域扩展到传统市场，向中心化交易所施加了创新压力。Hyperliquid 的交易量和总锁定价值出现了显著增长，成为永续期货领域的重要参与者。

通过同时开发永续期货和期权，HashKey 旨在建立一个全面的产品套件，以吸引从散户到机构的更广泛交易者。这一策略直接应对了竞争格局，并符合亚洲市场对复杂加密交易工具日益增长的需求。

本文仅供参考，不构成投资建议。