关键要点：
- 随着持续干旱席卷美国南部平原，7月堪萨斯城（K.C.）硬红冬麦期货在2026年已上涨超过每蒲式耳1.50美元，涨幅达28%。
- 分析师警告称，多达30%的农作物可能面临弃收，这可能导致美国硬红冬麦产量较去年减少25%，降至6亿蒲式耳以下。
- 产量预测：
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2026年干旱威胁美国农作物，HRW小麦期货价格飙升28%
硬红冬麦（HRW）期货已飙升至近两年高点，自年初以来上涨了28%，原因是美国南部平原的严酷干旱威胁到2026年的收成。
CoBank谷物和油籽首席经济学家Tanner Ehmke在最近的一份报告中表示：“大多数硬红冬麦产区正面临作物压力加剧的问题。随着‘差’到‘极差’评级的上升，弃收率通常也会随之上升。”
数据支持了这一严峻前景。在美国最大的小麦产地堪萨斯州，截至4月底，超过40%的农作物被评为“差”或“极差”。在俄克拉荷马州的一次年度作物巡查中，预计该州的产量仅为每英亩23.11蒲式耳，较去年的35.9蒲式耳大幅下降。CoBank估计，弃收率可能达到30%，可能将美国硬红冬麦总产量削减至6亿蒲式耳以下，较2025年减少25%。
市场目前正关注美国农业部将于5月12日发布的《作物产量报告》，该报告将提供2026-27年度的首次官方预测。周三，7月堪萨斯城硬红冬麦期货结算价为每蒲式耳6.87美元，今年已上涨超过1.50美元，并在4月下旬短暂触及7.20美元。
全球供过于求抑制涨势
尽管美国的产量预测严峻，但这一涨势仍面临来自全球市场的重大阻力。全球供应充足以及激烈的出口竞争（尤其是来自俄罗斯的竞争）为价格设定了上限。近期的小麦涨势使得美国小麦出口价格显著高于其他竞争对手，而2026-27年度出口销售的缓慢开局也反映出全球进口商拥有其他选择。尽管美国农民面临困境，但全球目前并不缺小麦。
本文仅供参考，不构成投资建议。
