汇丰重申买入中远海控，EBIT利润率翻倍至10%

汇丰全球投资研究重申对中远海控（01919.HK）的买入评级，目标价17.2港元，较当前水平隐含31%上涨空间。

"全球集装箱航运上升周期强于预期，背后支撑来自AI和数据中心建设的结构性需求，而不仅仅是关税前抢运,"汇丰分析师在一份援引行业专家网络Linerlytica观点的报告中表示。

该券商预计，行业EBIT利润率将从2026年第一季度约5%扩大至第二季度约10%，若运费率保持坚挺，第三季度还有望进一步上升。运费指标在6月下旬持续攀升，承运商正推动7月进一步提价。

汇丰指出，中远海控在2026至2028财年50%的派息率为股东回报提供了清晰的框架，支撑估值重估。该券商维持对东方海外（00316.HK）和海丰国际（01308.HK）的持有评级，目标价分别为130港元和31港元。

汇丰的分析将当前周期与典型的关税驱动需求激增区分开来。传统中国出口商品（如服装、鞋类和玩具）在1月至5月期间表现相对疲弱，表明增长并非由消费带动。相反，需求与人工智能和数据中心建设、包括电池、电动汽车和太阳能在内的清洁技术，以及数据中心的电力基础设施紧密相关。

主要下行风险包括红海局势缓和以及新增运力释放，不过目前港口拥堵仍在支撑运力紧张的局面。汇丰表示，如果运费率环境持续，马士基和赫伯罗特等行业龙头可能会上调2026年全年盈利指引。

重申的买入评级和50%派息框架使中远海控成为结构性航运需求的受益者，这一需求已超出典型的关税前抢运周期。投资者将关注7月运价公告和全球同行的第二季度财报，以确认利润率走势。

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