IEA预计2027年霍尔木兹海峡恢复后石油供应将猛增每日800万桶

全球石油市场将从霍尔木兹海峡关闭中逐步恢复，随后在2027年陷入显著过剩，国际能源署周三表示。

美国与伊朗达成协议，结束了持续三个月的战争，其中包括伊朗重新开放霍尔木兹海峡以及美国解除海上封锁。根据IEA的月度石油市场报告，该协议可能终结史上最大规模的石油供应中断——该事件导致中东地区超过每日1400万桶的石油产量被关闭。

该机构表示："如果协议得以维持，海湾地区的出口和产量应会逐步恢复——尤其是在美国封锁解除后，伊朗石油出口可以全面恢复。"

IEA在其对2027年的首次展望中指出，石油市场明年将进入显著的供应过剩状态，全球石油供应将激增每日800万桶，而需求仅增长每日200万桶。IEA称，由此产生的过剩将"为市场带来喘息之机，并提供一个补充枯竭库存或建立新战略储备的机会，各国正在根据危机重新审视其能源战略和政策。"

恢复时间表面临物流障碍

原油供应的实际恢复不会一蹴而就。ICIS预计，在霍尔木兹海峡重新开放后，原油市场大约需要六个月才能恢复正常化——依据其"延长"情景，该情景假设冲突于2026年6月结束。ICIS美国石油、天然气和液化天然气分析师Kojo Orgle表示，排雷、海湾国家油田恢复生产、油轮重新部署以及保险重新签发所需的时间，将使恢复进程推迟至2027年1月。

自3月冲突爆发以来，约每日1000万桶的石油供应已经损失，亚洲原油进口国受到的冲击最大——能源成本上涨迫使部分央行加息以抑制通胀。日本野村证券在一份报告中表示，如果霍尔木兹海峡重新开放，更广泛的亚洲市场——尤其是泰国、菲律宾、印度和韩国等原油净进口国——将对该协议持积极态度，因为随着原油供应恢复，通胀压力将缓解。

下游市场感受到压力

受和平协议影响，亚洲石化价格周二下跌，同时油价跌幅超过4%。中国甲醇期货价格6月15日较6月12日结算价暴跌逾8%，原因是市场预期中东对中国及亚洲其他地区的甲醇供应将恢复。

ICIS高级分析师Ann Sun表示，霍尔木兹海峡重新开放可能会加速现有的下行趋势，但向下游化工产品的传导不会立竿见影，因此市场可能经历一段紊乱和波动加剧的时期。"就像3月和4月看到的恐慌性购买一样，现在存在过度抛售的风险，因为市场情绪迅速消除风险溢价，尽管物流限制可能依然存在，"Sun补充道。

和平协议仍然脆弱。惠誉评级6月15日表示，如果美国和伊朗未能在6月19日签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡"存在较高风险"不会立即开放。野村证券表示："和平协议仍然脆弱，但如果它能持久且大宗商品价格保持温和，这将积极影响亚洲的经济前景，因为该地区是大型净能源进口国，且受到中东能源冲击的影响最为严重。"

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