在关于《2026年资本市场技术现代化法案》的听证会上，美国立法者和金融行业高管就代币化真实世界资产（RWA）的未来监管展开了辩论。行业领袖主张应用现有金融框架，而立法者则关注区块链系统中合规性和投资者保护的挑战。
加密和传统金融行业高管敦促美国众议院金融服务委员会将现有证券法应用于代币化资产。在关于拟议的《2026年资本市场技术现代化法案》的听证会上，来自纳斯达克、存管信托与清算公司（DTCC）以及区块链协会的证人均表示，应由底层资产而非技术来决定监管框架。区块链协会首席执行官萨默·默辛格表示，代币化通过用透明、带时间戳的数字记录取代有缺陷的人工记录保存，从而降低了成本并重塑了美国金融市场。专家组一致认为，使用区块链记录交易并不会从根本上改变对既定投资者保护的需求。
立法者的主要担忧集中在加强合规性和预防非法活动上。众议员比尔·福斯特质疑，各公司如何管理了解你的客户（KYC）和反洗钱（AML）检查，特别是在允许匿名参与的公共区块链上。对此，纳斯达克的约翰·泽卡解释说，其系统运行在一个许可型区块链上，允许在协议层面收集KYC信息。DTCC的克里斯蒂安·萨贝拉补充说，不可篡改的识别信息可以直接嵌入到代币层面，确保在任何网络上的可追溯性。然而，Plume Network的萨尔曼·巴纳伊承认，虽然其专注于RWA的区块链可以冻结代币，但监管机构尚未拥有能够100%确定识别洗盘交易等市场操纵行为的技术解决方案。
此次听证会将焦点放在将代币化融入现有框架，但其范围狭窄受到了部分观察家的批评。证人名单主要由大型老牌金融机构和行业团体组成，没有来自加密原生去中心化金融（DeFi）协议或独立消费者倡导者的代表。这种构成导致讨论在很大程度上回避了更复杂的法律问题，例如数十年前的豪伊测试应如何适用于既可以作为投资又可以作为可转让工具的数字资产。尽管国会正在辩论前进的方向，但包括稳定币和代币化国债在内的更广泛的RWA市场已经超过了$3000 亿的估值，这使得对明确监管指导的需求日益紧迫。