Inspire Medical 第一季度业绩超预期，但因下调业绩指引股价暴跌 19%

Inspire Medical Systems Inc. (NYSE: INSP) 股价在公司下调全年业绩展望后暴跌 18.8%，这一利空掩盖了第一季度营收和利润均超分析师预期的表现。

“我们第一季度的业绩反映了营收的增长以及调整后营业收入和现金流的改善，”Inspire Medical Systems 董事长兼首席执行官 Tim Herbert 表示，“我们正继续与主要利益相关方合作，实施旨在解决 Inspire V 编码和报销不确定性的解决方案。”

公告发布后，该股随即跌至 44.50 美元。该公司将全年营收指引中值下调至 8.5 亿美元，较此前预测下降 12.8%，并将调整后每股收益展望削减了 50% 以上，至 1.00 美元。

这家睡眠呼吸暂停设备制造商报告称，截至 2026 年 3 月的季度营收为 2.046 亿美元，较去年同期的 2.0132 亿美元增长 1.6%。这一数字超出了 Zacks 市场预期 2.94%。占销售额大部分的美国业务营收增长 1%，达到 1.956 亿美元。

公司公布的第一季度调整后每股收益为 0.10 美元，比 Zacks 预期的每股亏损 0.36 美元高出 127.62%。而去年同期每股收益同样为 0.10 美元。

展望未来，管理层表示，由“编码和报销不确定性”带来的挑战预计将持续到 2026 年余下时间，导致财务预测大幅下调。下调后的指引表明，手术量增长将慢于此前预期。对于即将到来的季度，分析师预计营收为 2.2516 亿美元，每股收益为 0.20 美元。

此次下调指引对于这家此前连续四个季度营收和每股收益均超预期的公司来说是一个急转弯。该股自年初以来已累计下跌约 38.5%，表现逊于标准普尔 500 指数 5.6% 的涨幅。

下调后的预测意味着公司的增长较历史水平将大幅放缓。在过去五年中，Inspire Medical 的销售额复合年增长率为 46.8%，尽管在过去两年中这一增速已放缓至 17.7%。

该股目前的 Zacks 评级为 #4（卖出），表明其近期表现可能逊于大盘。投资者将密切关注报销问题的解决进展，管理层已指出这将是今年余下时间的负面因素。

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