日本养老基金拟在2026财年配置1%加密货币以对冲日元贬值

管理213亿日元（约合1.36亿美元）资产的日本养老基金将从2026财年起将1%的投资组合配置于加密货币，将比特币视为对冲日元贬值的工具。

"美元可能会失去其储备货币地位，"全国企业年金联合会投资执行董事菊池爱祐表示，"比特币与美元指数的相关性接近于零。"

该基金服务于冈山县约1200家中小企业，计划将日元敞口从80%降至70%，同时增加发达市场货币、黄金和加密货币。据日经新闻6月21日报道，这笔约130万美元的配置将通过一只由大型对冲基金管理的被动式多元资产基金完成，而非直接购买代币。

这一决定经过了六年的研究，恰逢日本监管框架向数字资产方向转变。日本众议院于6月11日通过立法，将加密货币纳入《金融商品交易法》监管范围，可能为国内交易所交易基金（ETF）铺平道路，并将加密货币收益的税率统一为20%的固定税率——远低于目前最高55%的税率。

1%的配置为何意义远超金额本身

该基金当前投资组合中80%为日元计价资产，15%为美元，5%为其他货币。拟议中的2026财年结构将日元降至70%，增加10%的发达市场货币，新兴市场货币、黄金和加密货币各占5%。菊池表示，基金选择不增加美元持仓，是因为美元储备货币地位可能正在削弱——国际货币基金组织（IMF）数据显示，美元在全球储备中的占比已从2001年的71%降至约57%。

间接敞口模式——通过对冲基金管理的一只被动型工具进行投资——使养老基金无需处理托管、私钥或区块链基础设施即可接触加密货币。这种架构降低了该机构对超过2万名个人参与者承担受托责任的运营复杂性。

日本机构加密基础设施正在加速建设

该养老基金的举措是日本金融机构构建加密敞口的更广泛趋势的一部分。Metaplanet——日本最大的公开交易比特币持有者——于6月12日以21亿日元收购了Siiibo Securities，并计划通过新的证券子公司发行比特币挂钩收益产品。SBI新生银行正在测试一项存款挂钩奖励计划，提供可兑换为比特币、以太币或瑞波币的优惠券，计划于秋季全面推出。

大阪交易所已表示，计划在2028年前推出比特币期货，但需等待现货ETF获得监管批准。包括SBI证券、乐天证券、野村证券和大和证券在内的大型证券公司正在评估相关加密产品。

对日本加密行业而言，其意义远超区区130万美元的单一配置。养老基金代表了日本规模最大的长期资本池之一，即便仅有一只基金做出适度配置，也可能鼓励全国其他数千家企业养老计划进行类似评估。该基金已在研究多代币套利策略，这表明若初始配置被证明可行，其1%的头寸可能会进一步扩大。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。