景林资产增持科技股逾 38 亿美元，称市场定价存在误判

中国投资巨头景林资产在第一季度大幅加码美股和中概科技股，意在布局其所谓的“定价错误”的优质企业反弹。

千亿级私募巨头景林资产披露，截至 2026 年第一季度末，其美股持仓市值超过 38 亿美元，并增持了包括谷歌、英特尔和拼多多在内的科技及消费巨头。此举反映出该机构对特定行业的看好，认为这些行业因市场情绪而遭到了不公平的打压。

据知情人士透露，景林认为自 4 月以来地缘政治紧张局势的缓解为逆向布局优质公司创造了罕见机会。据《上海证券报》报道，该人士表示：“4 月是地缘政治冲突走向终结的开始，由于定价错误，优质公司正显现出逆向布局的机会。”

提交给美国证券交易委员会（SEC）的第一季度申报文件显示，该机构持仓高度集中于 25 家公司。虽然具体的增持规模未予披露，但该机构增加了对美国科技龙头谷歌和亚马逊、芯片制造商英特尔，以及中国消费科技巨头拼多多和携程的持股。

景林增持英特尔之际，这家芯片制造商的股价今年已飙升逾 200%，受益于更广泛的 AI 驱动的市场上涨以及有关为苹果制造芯片的里程碑式交易的报道。该机构押注 AI 基础设施、中国制造和创新药领域的结构性机会将带来回报，并将当前市场视为一个深层“阿尔法池”。

景林增持英特尔的举动与市场向 AI 热潮底层基础设施公司的轮动相吻合，这种趋势已超越了英伟达最初的主导地位。英特尔在代工业务经历多年挣扎后，正迎来复兴。由于其先进芯片制造的进展以及与苹果的潜在交易（这将成为其扭亏为盈努力的重要验证），该股今年已翻了一番多。

随着 AI 应用从简单的聊天机器人演变为更复杂的 AI 代理，投资者正越来越多地在 CPU 市场寻找价值。这一转变直接利好英特尔等公司，因为它们对于支撑这些先进应用所需的数据中心基础设施至关重要。

对拼多多和携程的增持凸显了景林关于“中国优势制造与海外扩张”及“新消费”的投资逻辑。尽管宏观环境充满挑战，该机构仍有选择地挑选其认为具备增长潜力的标的。这种逆向立场表明，景林在市场因普遍担忧而忽略的地方，看到了中国市场巨大的价值或“微观阿尔法”。

该机构的策略指出，只要能与持久的长期增长主题挂钩，即使在困难的市场环境下，特定的优质公司也能脱颖而出。

本文仅供参考，不构成投资建议。