摩根大通因 3 纳米 AI 需求告急上调台积电目标价至 2400 新台币

摩根大通周三上调了台积电 (NYSE: TSM) 的目标价，理由是在人工智能需求蓬勃发展的背景下，其先进芯片的产能“告急”，预计这将推动毛利率超出预期。

该行分析师在 4 月 3 日的一份报告中表示，由于 3 纳米芯片供应紧缺、产能利用率高以及急单需求，他们预见台积电 2026 年第一和第二季度的毛利率将出现显著且超预期的增长。

该研究报告将台积电台北上市股票的 2026 年底目标价上调至 2400 新台币，并将 2026 年的每股收益预测上调了 4%，2027 年上调了 6%。摩根大通预计第二季度营收将环比增长 6% 至 8%，主要的限制因素是 3 纳米生产能力。该股周三在纽约开盘报 337.90 美元。

这一看好评价强化了全球最大芯片代工厂的利好情绪，该公司已成为 AI 供应链中至关重要的关口。根据最近的文件，机构投资者一直在增加头寸，对冲基金持有该公司 16.51% 的股份。

摩根大通的积极展望紧随今年早些时候其他几家分析师的看涨行动。1 月份，巴克莱银行将该公司的美股目标价从 380 美元上调至 450 美元，意味着较当前水平约有 33% 的上涨空间。分析师的共识评级为“买入”，平均目标价为 391.43 美元。

摩根大通乐观的利润率预测得到了基本面发展的支持。台积电最近获得了日本的批准，将斥资 52.6 亿美元建设一座生产 2 纳米和 3 纳米 AI 芯片的工厂，从而实现其制造布局的多样化。据报道，该公司还开始提高其下一代 2 纳米芯片的产量，以满足来自 AI 和数据中心客户的历史性需求。

最近的文件显示机构投资者大幅买入。例如，Dock Street Asset Management Inc. 在第四季度增持了 43.8%。此次买入的 49,698 股使其总持股量达到 163,198 股，价值近 4960 万美元，使台积电成为其第六大重仓股。

分析师的积极情绪得益于强劲的执行力。台积电在最近的一份季度报告中报告每股收益为 3.11 美元，营收为 306.5 亿美元，净利率达到 45.13%。

报告认为，管理层将在下次业绩电话会议上对 AI 和 iPhone 相关需求提供积极展望，这将有助于抵消个人电脑和安卓智能手机市场的疲软。虽然正式的指引上调可能要等到第二季度报告，但定性的评论将受到密切关注。

这份报告强化了一个论点，即台积电的技术领先地位在当前的 AI 驱动半导体周期中提供了显著的定价权。投资者将在公司即将发布的财报和随后的电话会议中寻找这些利润率趋势的确认。

本文仅供参考，不构成投资建议。