摩根大通创纪录盈利165亿美元，戴蒙警告信贷周期风险

摩根大通公布第一季度净利润为165亿美元，每股收益达5.94美元，超出市场预期17%。

"当信贷周期来临时，损失将比人们预期的更为严重，"首席执行官杰米·戴蒙在财报电话会议上表示。"我不该这么说，但当你看到一只蟑螂时，可能还有更多。"

该行营收达到498亿美元。市场业务收入创历史新高，达116亿美元，同比增长20%；投行业务费用收入跃升28%，其中咨询费用飙升82%。信贷损失拨备下降24%至25.1亿美元，信用卡净坏账率为3%。

戴蒙估算杠杆融资生态系统规模达5.1万亿美元——其中私募信贷、高收益债券和银行银团贷款各约1.7万亿美元——他警告称，滞胀和长期维持高利率将给那些需要再融资的企业带来"巨大压力"。该行持有2910亿美元的一级普通股资本（CET1）及1.5万亿美元的现金和有价证券。

不良风险敞口同比增长11%至110亿美元，资产与财富管理部门的非应计贷款飙升53%，显示出表面之下的裂痕。首席财务官杰里米·巴纳姆表示，消费者和小企业"依然具有韧性"，支出增速超过去年水平。

美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉则将经济形容为"具有韧性"，资产质量稳定，与戴蒙的谨慎态度形成对比。

戴蒙指出软件行业可能成为压力点，并将其与2000年的公用事业和电信业以及2008年的媒体公司相提并论。"软件领域存在投机成分，但我们还需拭目以待。"他表示。该行将纪律置于增长之上："如果明年我们的贷款规模下降10%，只要这意味着避免了不负责任的贷款，我们完全能够接受。"

该行股价过去一年上涨26%。摩根大通将于7月14日公布第二季度业绩。

这一创纪录的季度业绩验证了摩根大通多元化收入模式的成功，但戴蒙的警告表明管理层正在为可能考验该行堡垒般资产负债表的低迷期做准备。投资者将关注7月14日的财报电话会议，以获取最新的贷款损失拨备信息及信贷质量趋势评论。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。