摩根大通维持中国平安“增持”评级，第一季度新业务增长 21%

摩根大通在中国平安（02318.HK）第一季度核心利润增长 7.6%、人寿保险业务增长 20.8% 后，维持对其“增持”评级。

摩根大通在其亚洲保险论坛上邀请了该保险公司，其发布的报告强调了稳健的业绩表现，并指出全年新业务价值有望持续实现两位数增长。

该行的分析指出其偿付能力强劲，平安人寿的核心偿付能力充足率为 131%，平安产险为 172%，均远高于 50% 的监管底线。目标价维持在 90 港元。

摩根大通认为，中国平安资产负债管理的改善以及向非利率敏感型产品的转型，将确保盈利韧性并支撑其股息，这是吸引投资者的关键因素。

偿付能力与增长奠定投资逻辑

根据报告，平安的资产管理板块预计今年不再是核心利润增长的拖累。该行认为，分红型保险保单销售的扩张是关键因素，将帮助公司的合同服务利润（CSM）吸收投资波动，确保盈利更具韧性。

强劲的资本地位是看涨逻辑的基石。鉴于偿付能力比率远高于监管最低要求，摩根大通指出，该公司在持续业务增长和向股东持续派发股息方面拥有坚实基础。这与面临市场波动压力的行业形成对比，同行中国人寿（02628.HK）也在应对挑战重重的环境。

这家主要投行的积极评估可能会增强投资者对中国平安及更广泛的中国保险业的信心。投资者将关注未来几个季度新业务增长的持续执行情况。

本文仅供参考，不构成投资建议。