资产规模达4.9万亿美元的摩根大通瞄准国防领域

杰米·戴蒙正将摩根大通的自有资本投入国防与国家安全领域，押注该行能从全球军备扩张中获利。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，该行计划利用自身资产负债表资本投资国防和国家安全产业，押注全球再武装周期将为这家美国最大银行创造新的利润中心。

"美国需要更多武器，我们希望为此提供融资，"戴蒙在接受采访时表示。"这不只是贷款——我们正在将自有资本投入到对国家安全至关重要的产业中去。"

此举之际，摩根大通资产规模达4.9万亿美元，并连续第四年蝉联福布斯全球2000强榜首。该行2025年投行业务费用收入已达96亿美元，占据行业主导地位。去年全球并购交易额增长36%，全行业投行费用收入达1029亿美元，仅次于2021年创纪录的1323亿美元。该行股价过去六个月上涨2.7%，而金融投资银行业指数同期涨幅为5.8%。

通过部署自有资本而非仅为客户安排融资，摩根大通展现出对国防领域增长轨迹的更深层信心。这一押注可能为该行开辟新的收入来源，同时加速资本流入一个历来更依赖政府合同而非私人投资的行业。

华尔街最大银行的战略转向

摩根大通进军国防领域之际，其消费金融业务版图持续扩大——继成功进入英国和德国市场后，该行正在欧洲开展美国本土分支机构建设及Chase数字业务扩张。该行的规模优势和多元化业务组合支撑了盈利表现，资产负债表持续扩张以及更长时间维持高利率推动了净利息收入增长。市场收入和投行费用预计继续保持强劲，健康的资产管理活动也将持续提振费用收入。

管理30亿美元资产的Logan Capital Management董事总经理兼首席投资组合经理克里斯托弗·奥基夫将大型银行当前的环境形容为"近乎完美的正面风暴"。他表示，强劲的信贷质量、更高的净利息收入、活跃的投行业务以及较为宽松的监管环境，共同支撑了行业巨头的发展。

该行强劲的流动性状况支持增加股息和股票回购，并为选择性交易留出空间。然而，尽管贷款发放趋势有所改善，抵押贷款业务仍面临复杂局面，且随着薪酬、技术和营销支出上升，费用预计将继续高企。

国防融资：下一个前沿阵地

随着地缘政治紧张局势加剧导致全球军费支出上升，国防行业将迎来持续增长。摩根大通愿意投入自有资本，可能鼓励其他金融机构跟进，从而重塑国防工业基础的融资格局。该行的背书也可能推动资本流入洛克希德·马丁、雷神技术及诺斯罗普·格鲁曼等国防股。

KBW美国银行研究主管克里斯托弗·麦克格拉蒂表示，美国大型银行受益于资本市场动能、监管清晰度以及稳健的经济状况。交易业务继续受益于他所说的"良性波动"——活跃的市场推动了交易量，但并未出现经济下行时那种典型的压力。并购活动和IPO的回升也推动了整个行业的费用收入。

对摩根大通而言，进军国防业务为其现有的收入版图增添了新板块。该行去年已实现96亿美元的投行费用收入，其中包括担任AI云服务提供商CoreWeave 15亿美元IPO的主承销商。根据福布斯全球2000强排名，今年全球100家最大上市公司中金融企业占据32席，略高于一年前的31席。

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