散户兴趣激增，Kalshi 新增 8 个大宗商品市场

由于近期地缘政治动荡引发散户交易兴趣激增，美国预测市场 Kalshi 将于周三新增八项大宗商品合约，包括天然气和小麦。

Kalshi 产品负责人 Catherine Sullivan 告诉《巴伦周刊》，此次扩张是受到 3 月份西德克萨斯中质油（WTI）合约交易激增以及与机构合作伙伴对话的推动。

新市场包括镍等金属，玉米、咖啡和可可等农产品，以及布伦特原油等其他能源产品。此前，主要交易平台运营商 Tradeweb 收购了 Kalshi 的少数股权，并开始为其机构客户打包数据。流动性提供商 Jump Trading 最近也入股了该公司。

虽然散户交易量提供了新的数据信号，但大规模的机构使用可能有限。“我们拥有一份非常强大的客户名单。他们不会进入预测市场，”瑞穗证券（Mizuho）大宗商品专家 Robert Yawger 表示。Kalshi 最近获得了美国国家期货协会（NFA）的许可，可以引入保证金交易，这一举措可能会降低机构参与的门槛。

大宗商品预测市场的增长背景是，中东冲突和供应链冲击影响了从燃料到食品价格的方方面面。“我们所有人都在经历这个疯狂的地缘政治时期，”Sullivan 表示，并指出超市价格上涨和人工智能数据中心的建设是交易者想要参与的叙事点。

尽管散户兴趣浓厚，但机构采纳之路仍面临障碍。Tradeweb 全球市场战略负责人 Izzy Conlin 指出，要求为每笔交易预先全额支付现金，并不是机构通常操作衍生品的方式。

然而，Conlin 认为，即使散户交易量较低，所产生的数据也可以非常准确，对机构模型具有价值。Tradeweb 现在为用户整理并重新打包 Kalshi 的数据。据报道，摩根大通虽然不计划在预测市场上交易，但正在监控其预测。

新的大宗商品合约是与 Jump Trading 等合作伙伴协作开发的。Kalshi 的下一个重点是与货运物流相关的市场，以响应其交易用户群的直接需求。

本文仅供参考，不构成投资建议。