Kalshi月度交易量突破170亿美元，战略重心转向华尔街

Kalshi创纪录的散户交易量正为其战略转型提供资金：这家受监管的预测市场平台正在建设基础设施，以服务对冲基金、经纪公司和机构交易者。

根据Artemis的数据，Kalshi在5月处理了173亿美元的交易量，创下月度新高，同比增长2500%。该平台目前占预测市场板块284亿美元总交易量的61%，几乎是同期Polymarket处理84亿美元交易量的两倍。

"机构将开始大规模在这些市场进行交易的预期，正推动着估值上升，"专注于预测市场行业的活动公司Next.io创始人Pierre Lindh表示。Kalshi的估值在五个月内翻了一番，从12月的110亿美元升至220亿美元。

机构化进程在4月获得动力，当时Kalshi完成了预测市场平台上的首笔大宗交易——德克萨斯州一家环境对冲基金与一家做市商就加州碳配额合约进行的交易。机构交易量在此前六个月内增长了超过800%，但Kalshi未披露该细分群体的具体金额。

基础设施建设

Kalshi自2月以来已签署四项合作协议，以满足机构交易者所要求的合规、数据和清算标准。该公司与Solidus Labs合作进行市场监控和内幕交易检测，与Tradeweb Markets合作通过机构已使用的平台分发其数据，并与Fidelity National Information Service合作开发预测市场交易清算服务。

"有很多人在三到六个月前甚至不愿意进行对话，现在却变得兴奋，说'好吧，给我发一些资料过来，'"Greenlight Commodities总监John Conlon表示，该公司促成了首笔大宗交易。

Clear Street和Interactive Brokers均在5月宣布，将把部分Kalshi合约整合到其平台上，为机构客户提供直接接入。根据一份监管文件，Kalshi已免除9月1日前10万份或更多合约大宗交易的手续费。

散户问题

这一机构化战略给为Kalshi奠定交易量基础的散户交易者带来了一个问号。Aptus Capital Advisors投资组合经理Brian Jacobs表示，拥有更广泛信息渠道的机构可能获得暂时优势，但随着更多大型参与者进入市场，这种优势将会减弱。

Kalshi机构业务主管Andy Ross认为，机构流动性将使做出准确预测的散户交易者受益。"如果你是一个聪明的预测者，并且你继续正确，而又有更多的人在预测……你只会继续变得更加正确，赚更多的钱，"他说。

Charles Schwab首席执行官Rick Wurster在该公司4月的财报电话会议上表示，预测市场在客户需求中排名"非常靠后"，不过他预计该公司最终会整合这些功能。

根据Artemis的数据，更广泛的预测市场板块已连续四个月交易量上升，5月的284亿美元超过了1月创下的271亿美元此前高点。这一连续增长趋势表明，活动正从事件驱动的峰值转向持续稳定的基线水平。

本文仅供参考，不构成投资建议。