Lululemon下调2026财年指引 盘后股价暴跌7%

Lululemon Athletica Inc.公布的第一季度营收为24.7亿美元，超出预期，但因下调全年业绩展望，股价在盘后交易中下跌7%。

"我们一直在应对一些不利因素，这使我们调整了对全年的展望，"联席临时首席执行官Meghan Frank在一份声明中表示。

这家总部位于温哥华的运动服饰制造商目前预计2026财年营收为110亿至111.5亿美元，低于此前预期的113.5亿至115亿美元，且不及114.7亿美元的市场共识。全年每股收益指引从12.10至12.30美元下调至10.95至11.15美元，而市场预期为12.29美元。第二季度营收预期为24.5亿至24.8亿美元，同样低于25.9亿美元的市场共识。

此次下调指引显示出Lululemon在北美核心市场的困境正在加深，该地区同店销售额下降了5%，美洲地区总营收下降了3%。国际业务营收增长了22%，但不足以弥补国内市场的疲软。该股今年以来已下跌39%，目前交易价格接近多年来的最低估值水平。

毛利率同比收缩410个基点，从58.3%降至54.2%，原因是公司更多依赖折扣来清理库存。营业利润下降37%至2.769亿美元。净利润从去年同期的3.146亿美元（合每股2.60美元）降至1.95亿美元（合每股1.69美元）。

公司面临约2.1亿美元的关税相关营业利润压力，而管理层在其最初的2026财年指引中明确排除了这一因素。库存同比增加18%，这增加了北美地区进一步打折的风险。

Lululemon于今年4月任命耐克公司前高管Heidi O'Neill为下一任首席执行官，但她要到9月才会正式上任。在此之前，Frank和联席临时首席执行官André Maestrini将继续领导公司。创始人Chip Wilson近期在获得两个董事会席位后结束了一场与董事会的代理权之争。

此次下调指引表明，管理层预计北美市场的放缓至少将持续到本财年结束。投资者将关注O'Neill在今年9月上任后的战略更新，以寻找扭亏计划的信号。

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