露露乐蒙创始人拟重组董事会，此前股价暴跌 66%

(导语) 露露乐蒙（Lululemon Athletica Inc.）创始人 Chip Wilson 发起了一场代理人战争，旨在重组公司董事会。他指出，在过去 24 个月内，股东价值缩水了 65.90%，且战略失误稀释了品牌的尊贵吸引力。

(权威观点) “董事会监管了一段‘品牌收割’期，优先考虑短期财务收益而非长期品牌资产，”Wilson 在致股东的公开信中写道。他认为公司在过去五年中市值损失了约 170 亿美元。

(详情) Wilson 提名了三位独立董事：On 昂跑前联席首席执行官 Marc Maurer、ESPN 前首席营销官 Laura Gentile 以及动视（Activision）前首席执行官 Eric Hirshberg。此举发生在该公司美洲地区同店销售额连续八个季度持平或下降，且股价在过去一年下跌 45% 之后。该公司对 2026 财年的预测指出收入增长仅为 2% 至 4%，这将无法实现其 125 亿美元的“Power of Three x2”目标。

(核心内容) 代理人战争加剧了新任首席执行官 Heidi O’Neill 和原董事会的压力，Wilson 声称董事会排斥外部意见。Wilson 敦促股东使用金色通用代理卡，断言如果不更新董事会，随着公司面临来自 Alo Yoga 和 Vuori 等品牌的激烈竞争，进一步的价值破坏将不可避免。

战略错位

在信中，Wilson 详细说明了一系列战略错误，包括与华特迪士尼公司合作导致品牌稀释，以及在鞋类和美容领域的尝试未能成功。他认为，这些举措因追求大众市场吸引力而疏远了露露乐蒙的核心客户群。

这位创始人还对更换前首席执行官 Calvin McDonald 的过程表达了不满，该过程耗时近 300 天，最终聘用了竞争对手耐克公司的资深人士 O’Neill。Wilson 认为，市场对这一任命的负面反应反映了对董事会治理能力的信心不足。

复苏挑战

维权行动使潜在的复苏进程复杂化。对于 2027 财年，分析师预计收入将增长 4%，每股收益将增长 8%，前提是北美业务稳定并扩大海外业务。然而，由公司最大的活跃股东发起的内斗带来了巨大的不确定性。

董事会尚未对 Wilson 的提名做出正式回应。即将举行的 2026 年年度股东大会将是对投资者对当前领导层信心，与创始人“创意优先”品牌复兴愿景之间竞争的一次关键检验。

本文仅供参考，不构成投资建议。