Maple与Kraken完成首笔链上数字资产贷款仓库融资

Maple与Kraken首次在完全链上的环境中复刻了机构信贷市场的结构性保护机制。

Maple与Kraken于6月25日宣布，双方完成了一笔以USDC计价的数字资产抵押贷款链上仓库融资，首次在链上复刻了机构级信贷保护机制。

"在传统金融领域，支撑着一个数万亿美元规模的ABS市场的基建从未在链上存在过，直到现在。"Maple首席执行官兼联合创始人Sidney Powell表示，"该融资工具将这一模式应用于数字资产抵押品，在完全链上的环境中运行，并具备机构实际所需的结构性保护机制。"

该融资工具为Kraken的场外借贷计划提供资金，Maple通过一个破产隔离特殊目的载体（SPV）提供优先融资。Kraken附属公司作为次级贷款人保留了第一损失头寸，在任何优先资本面临风险之前吸收损失。持有怀俄明州特许特殊目的存托机构牌照并受监管的合格托管人Kraken Financial，负责托管底层BTC和ETH抵押品。独立SPV管理机构Zaria担任行政代理人。

该融资工具为Maple的贷款人提供了由比特币和以太坊支撑的优先级、超额抵押收益，抵押品余额和贷款表现可在链上实时验证。对于Kraken而言，该工具提供了可扩展的信贷额度，使其无需动用更多资产负债表资本即可扩大贷款业务，同时在美国、欧洲和亚洲深化其机构产品体系。

仓库融资遇上DeFi

数十年来，仓库融资一直支撑着传统信贷市场，为从汽车贷款到抵押贷款的一切业务提供动力。该模式允许贷款发起人通过以贷款本身作为抵押的信贷额度来发放贷款，而非占用自有资本。将这一结构引入链上，需要复刻三项核心保护机制：通过专用SPV实现破产隔离、通过资本结构实现优先劣后分层，以及独立行政管理——这一切均在无需中介的情况下完成。

"我们的客户希望获得与传统信贷市场数十年来相同的资本形成工具。"Kraken联合首席执行官Arjun Sethi表示，"通过将经过验证的信贷基础设施引入链上金融，我们可以提高资本效率、扩大信贷获取渠道，并为寻求日常融资及更大投资机会的数字资产持有者释放更大的效用。"

据两家公司称，该融资工具为其他贷款发起人建立了一个可复制的模板。机构对担保数字资产信贷的需求持续增长，但此前主要依赖于结构较为简单的双边安排。链上仓库融资模式通过证明传统信贷保护机制能够在完全可编程的环境中运行，有望为DeFi借贷释放大量资金流入。

本文仅供参考，不构成投资建议。