Marathon增持1000枚比特币，成为第四大企业持币方

Marathon Digital Holdings 向其企业 treasury 增持了1000枚比特币，使其总持仓量达到约36,303枚BTC、价值约24亿美元，并成为全球第四大持有比特币的上市公司。

根据 Lookonchain 数据，此次买入通过 FalconX 执行，分五笔完成，每笔200枚BTC，按当时比特币价格约66,700美元计算，总价值约为6670万美元。此次增持之前，Marathon 在2025年第一季度出售了20,880枚BTC，均价70,137美元，套现约15亿美元，用于偿还债务并扩张数据中心。

Edgen 加密分析师 Nina Volkov 表示："Marathon 重返增持模式，反映出其在机构需求疲软时期对比特币长期价值的战略性押注。该公司正在有效利用其资产负债表，在其他人撤退时买入。"

这一时机恰逢机构对比特币的需求出现广泛放缓。自4月中旬以来，现货比特币ETF仅有两天录得净流入，而Coinbase溢价指数约为-0.0078，显示美国买家相对于国际市场的需求减弱。根据 CryptoQuant 的数据，全市场已录得约66,000枚BTC的净流出，削弱了该板块的承接能力。

目前，在上市公司 treasury 中，Marathon 仅次于持有563亿美元比特币的 Strategy（原 MicroStrategy）、Twenty One Capital 和 Metaplanet。该矿商股价年内至今已上涨逾63%，投资者对其在比特币积累与AI基础设施扩张上的双重战略热情高涨。

然而，VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 对此提出质疑，认为该笔1000枚BTC的转移并非新的市场买入，而是一笔已关闭的比特币抵押贷款的归还抵押品。Sigel 在X平台上写道："MARA将变现其数据中心投资组合。比特币积累根本不是他们现在考虑的事。"历史钱包模式也支持这一解读——Marathon 通常会将新买入的比特币转入新建钱包，而本次交易并未遵循这一模式。

上述分歧凸显了在信息不对称的市场中，区分真实的有机积累与单纯的资产负债表管理的难度。无论这些比特币是买入还是被归还，Marathon 的总持仓依然超过36,000枚BTC，巩固了其作为全球最大企业比特币持有者之一的地位。

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