存储芯片短缺致智能手机出货量下降10% AI吞噬供给

自2025年10月以来，存储芯片价格已翻倍有余，AI热潮消耗了全球70%的产量——智能手机制造商只能在剩余供应中争抢。

高盛将2026年全球智能手机出货量预测下调4%至11.4亿部，同比降幅扩大至10%，原因是AI驱动的需求导致存储芯片成本飙升，挤压了消费电子供应链。

"不断上涨的存储成本是我们下调预期的主要驱动力，因为AI行业的需求已将产能从消费级芯片转移出去，"高盛分析师在6月20日的一份报告中写道。

自2025年10月以来，存储芯片价格已翻倍有余，DRAM成本预计在2026年还将再攀升30%至40%。数据中心预计将在今年消耗全球存储芯片总产量的70%，智能手机制造商、PC制造商和消费电子公司只能争夺剩余的30%。

供应紧张已开始冲击消费者。苹果已将MacBook价格上调至多400美元，首席执行官蒂姆·库克称进一步涨价"不可避免"。随着美光科技、SK海力士和三星电子将生产线转向用于AI服务器的高带宽内存，问题已不是设备价格是否会涨——而是在需求崩溃之前会涨多少。

高端化转型掩盖销量下滑

尽管出货量下调，但高盛预计智能手机市场的价值将持续增长——2026年增长3%至5960亿美元，随后2027年和2028年各增长2%。更高的存储成本以及向售价600美元以上高端机型的转变，支撑了收入增长，即便销量下降。

高盛预计，售价600美元以上的高端智能手机到2028年的复合年增长率将达到5%，出货量达4.02亿部，占总出货量的34%，高于2025年的29%。苹果预计将在2026年保持全球领先地位，出货2.46亿部，三星以2.35亿部位居其后。

售价在200至600美元之间的中端市场预计将以每年2%的速度收缩，原因是消费者在缺乏重大技术升级的情况下变得更加保守。200美元以下的入门级需求预计将温和增长，受新兴市场从4G向5G网络迁移的推动——不过，考虑到价格敏感型买家，该细分市场受存储成本上涨的冲击最大。

存储芯片制造商是赢家

在消费电子公司承受压力的同时，存储芯片制造商正经历历史上最辉煌的时期。SK海力士和美光的估值均接近1万亿美元。美光股价今年已上涨298%，该公司于6月24日发布的第三财季财报被视为检验存储芯片涨势还能持续多久的试金石。

主导全球存储芯片生产的三家公司——三星、SK海力士和美光——已将洁净室空间和预算投入AI驱动的、利润率更高的产品，留给智能手机和PC的供应减少。Gartner警告称，存储成本飙升可能导致2026年智能手机出货量下降8.4%、PC出货量下降10.4%，同时推动智能手机价格较2025年上涨13%。

苹果对此几乎没有控制力。该公司可以自行设计芯片、签订长期供应商协议并持有库存——但它无法自行生产DRAM或NAND。Deepwater Asset Management管理合伙人吉恩·蒙斯特对CNBC表示，库克提到涨价"表明这个问题的严重性"，他估计苹果可能将iPhone价格提高5%至10%。

对于投资者而言，存储芯片短缺造成了明显的分化。面向AI基础设施建设的半导体公司——美光、SK海力士、三星——看起来越来越有吸引力，因为AI需求似乎是一个多年的结构性转变，而非短暂飙升。消费电子公司面临的局面更为复杂：苹果决定涨价测试了消费者的敏感度，如果需求走软，该公司将在保护利润率和保护市场份额之间做出选择。

本文仅供参考，不构成投资建议。