美光、英特尔与AMD在Q2芯片行情中合计市值增加两万亿美元

存储芯片制造商美光科技（Micron Technology Inc.）第二季度股价暴涨逾240%，引领了一场历史性的半导体行情，美光、英特尔（Intel Corp.）与超威半导体（Advanced Micro Devices Inc.）合计市值增加约两万亿美元。

"资金从AI超大规模企业轮动至AI赋能者，将投资者的狂热情绪转移到半导体领域，推动了这一惊人涨势，"巴克莱分析师安舒尔·古普塔（Anshul Gupta）在周二的一份报告中表示。

美光股价上涨逾两倍，市值增加约9200亿美元。受AI芯片需求推动存储价格飙升，该公司最新季度营收同比增长逾三倍，毛利率从去年同期的39%跃升至84.9%。英特尔股价上涨216%，市值增加4800亿美元；AMD上涨186%，市值增加6150亿美元。而AI芯片龙头英伟达同期仅上涨15%。

这一轮动表明，AI交易正在超越英伟达，投资者押注AI数据中心的巨额资本支出将带动更广泛的企业受益。其他基础设施类股同样表现火爆：网络设备制造商迈威尔科技（Marvell Technology Inc.）上涨约200%，安谋控股（Arm Holdings Plc）上涨134%。VanEck半导体ETF（VanEck Semiconductor ETF）上涨71%，创下自2000年成立以来的最佳季度表现。

存储与CPU引领轮动

美光是三大计算机存储芯片生产商之一，受益于AI加速器中使用的高带宽存储（HBM）价格飞涨。该公司毛利率同比翻番以上，反映出在HBM需求远超供应的市场环境下，其强大的定价能力。HBM是英伟达GPU的关键组件，随着AI芯片制造商争抢SK海力士和三星等供应商有限的HBM产能，存储价格已连续四个季度上涨。

英特尔——这家传统的中央处理器（CPU）制造商——股价大涨，因其在建设美国芯片工厂的同时，还受益于AI工作负载向设备端迁移带来的CPU需求回升。作为CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）扭转计划的核心，英特尔的代工业务已获得数家未具名客户的承诺，但距离挑战台积电的制造主导地位仍有数年之遥。

AMD作为英特尔在CPU和GPU领域的竞争对手同样飙涨，但在数据中心GPU市场上仍远远落后于英伟达。该公司的MI300系列加速器在寻求替代英伟达H100的云服务商中获得了关注，但AMD的数据中心GPU收入仅为英伟达475亿美元季度营收的一小部分。

在驱动AI芯片需求的超大规模客户中，业绩表现分化。Alphabet Inc.以24%的涨幅领涨，而Meta Platforms Inc.下跌近2%，为该组别中表现最差。亚马逊和微软也录得上涨，但涨幅落后于半导体行情。

对于投资者而言，轮动至半导体赋能者反映了AI投资主题正在日趋成熟。尽管英伟达因其主导地位而享有较高的估值倍数，但更广泛的芯片生态系统正从AI基础设施支出中获取更大份额。美光的存储定价能力、英特尔的代工雄心以及AMD的GPU推进，各自提供了对AI建设的差异化敞口——但这一涨势也将估值推高至几乎容不下任何执行失误的水平。VanEck半导体ETF季度涨幅高达71%，创下其26年历史最佳纪录，凸显了涌入该行业的资本规模之巨。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。