MSCI新兴市场指数因AI涨势单季飙升23%，创2009年以来最佳表现

MSCI新兴市场指数在第二季度飙升23%，创下自2009年6月以来最佳季度表现。亚洲人工智能科技股推动此番上涨，而美元走强及加息预期升温则压制了货币涨幅。

"半导体存储器的超级周期是最强劲、最突出的主题之一，但市场仍未完全对其进行定价，"高盛亚洲首席股票策略师Timothy Moe表示。

韩国KOSPI指数今年累计上涨125%，领涨区域市场，创下自1990年以来最强上半年表现。三星上涨183%，SK海力士飙升310%。台湾加权指数上涨56%，日本日经225指数上涨38%。高盛表示，MSCI亚太（除日本）指数预计将在下半年实现中双位数回报，受到2026年盈利增长60%和2027年盈利增长22%的支撑。

这轮涨势面临美元接近一年高位的强势表现以及美联储加息预期升温带来的逆风，后者已导致新兴市场货币月度下跌1%。高盛建议投资者维持对北亚——看好韩国、台湾、日本和中国A股市场——以及科技硬件、资本品和银行板块的超配仓位。

AI热潮从芯片企业向外扩展

由AI驱动的涨势已从半导体领域扩展至电力基础设施和国防开支，这进一步强化了配置大宗商品的理由。高盛表示，随着对电网、可再生能源、电动汽车、国防和数据中心投资的加速，铜的需求增长将持续多年超过矿产供应。该行将2026年底伦敦金属交易所铜价预测上调至每吨13,735美元，并认为到2035年铜价可能需要达到约每吨15,000美元，以激励足够的新增供应。

高盛还维持了2026年底黄金每盎司4,900美元的预测，理由是新兴市场储备管理者正从传统储备资产分散投资，央行持续买入黄金。该行认为，地缘政治风险和对财政可持续性的担忧应会在中期内继续支撑金价。

货币逆风持续

美元指数在101.4附近保持稳定，受到美伊脆弱停火协议带来的地缘不确定性以及今年美联储加息可能性上升的支撑。亚洲新兴市场货币总体保持稳定，马来西亚林吉特上涨0.6%至1美元兑4.063林吉特，创近两周新高。印尼盾升至1美元兑17,860印尼盾，而韩元下跌0.6%，新台币小幅下跌0.2%。

"亚洲新兴市场区域货币总体稳定，油价未出现持续飙升，减轻了印度、泰国和菲律宾等净能源进口国的压力，"Doo Financial Futures分析师Lukman Leong表示。

股市上涨与货币疲软之间的分化可能会加剧新兴市场投资组合的波动性。高盛表示，今年迄今近80%的区域市场表现可归因于盈利增长或盈利增长预测的修正，并指出市场"比以前更大程度上在根据盈利情况进行交易"。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。