关键要点：
- 纳微半导体 (Navitas Semiconductor) 股价周五大涨超过 20%，因其向包括 AI 数据中心在内的高功率市场的转型获得了投资者的认可。
- 该公司正在为英伟达 (Nvidia) 的下一代 800 伏数据中心开发关键的电力传输技术，直接助力 AI 基础设施建设。
- 尽管过去一年股价累计涨幅达 383% 且势头强劲，但纳微的交易价格仍远高于分析师目标价，未来面临显著的估值和执行风险。
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纳微半导体股价因次世代 AI 供电战略飙升 20%
纳微半导体公司 (NASDAQ:NVTS) 股价周五飙升 20.06%，原因是投资者看好该公司从消费电子产品向高功率半导体市场（尤其是人工智能数据中心）的战略转型。这一举动延续了强劲的涨势，在过去 90 天内，受与 AI 领导者英伟达 (Nvidia) 关系日益紧密的推动，该股涨幅已超过 209%。
“‘纳微 2.0’战略是向增长点迈出的根本性转变，”该公司发言人在近期的一次演讲中表示。纳微正在开发氮化镓 (GaN) 和碳化硅 (SiC) 功率芯片，这些芯片对于英伟达等合作伙伴正在建设的新型 800 伏高压直流数据中心至关重要，有望为 AI 工作负载提供更高的效率和功率密度。
战略转变已在公司的财务数据中有所体现。虽然 2026 年第一季度的总营收从去年同期的 1400 万美元降至 860 万美元，但与 2025 年第四季度相比，环比增长了 18%。更重要的是，包括 AI 数据中心、电动汽车和工业应用在内的高功率业务部门同比增长了 35%，目前已占总营收的大部分。管理层预测第二季度营收将继续增长至约 1000 万美元。
估值承压
强烈的投资兴趣将纳微的市值推高至 53.7 亿美元，股价达到 24.38 美元，形成了鲜明的估值对比。当前价格显著高于分析师 8.15 美元的共识公允价值预期。根据 Simply Wall St 和 TipRanks 的数据，即使是最乐观的分析师目标价也仅为 13.0 美元。这表明市场正在计入巨大的未来增长空间以及其 AI 战略的成功执行。
然而，这一轮上涨并非没有风险。公司仍处于亏损状态，不过第一季度的非 GAAP 运营亏损略有收窄至 1170 万美元。此外，2021 年 5 月的一项业务合并协议存在股权稀释的可能性，仅本周就发行了 330 万股以履行该交易的义务。虽然公司的增长势头强劲，但其高昂的估值要求在竞争激烈的 AI 电源市场中实现完美无缺的执行力，才能维持这一水平。
本文仅供参考，不构成投资建议。
