美伊协议前景看好，油价大跌逾5%

随着美国和伊朗向可能重新开放霍尔木兹海峡的和平协议迈进，布伦特原油期货跌幅超过5%，至每桶98美元以下，触及一个多月以来的最低水平。

“几周来，大量石油交易是基于最坏情况的假设进行的，”总部位于芝加哥的 Karobaar Capital LP 首席投资官 Haris Khurshid 表示，“但一旦明确谈判仍在继续且局势没有加速升级，很大一部分恐慌溢价就会迅速消退。”

全球基准布伦特原油一度下跌5.7%至97.64美元/桶，而西德克萨斯中质原油（WTI）接近92美元。在2月份冲突开始前，布伦特原油的价格约为72美元/桶。据《华盛顿邮报》报道，潜在的协议可能涉及清除霍尔木兹海峡的水雷并重新开放该海峡，该海峡处理着全球五分之一的石油运输。

尽管市场正在计入利好，但持久的解决方案仍很遥远。制裁、伊朗核计划的命运以及重启生产和运输的物流等关键问题意味着，即使本周签署停火协议，高价格波动仍可能持续到北半球冬季。

协议遇阻，但希望尚存

通往协议的道路被证明是崎岖的。唐纳德·特朗普总统在社交媒体发帖称，他不会“匆忙”达成一项“尚未充分谈判”的协议，且华盛顿对伊朗港口的封锁将维持到协议签署为止。与此同时，伊朗塔斯尼姆通讯社报道称草案可能崩溃，声称美国正在阻挠关键条款。

尽管信号矛盾，但缓和局势的前景仍压低了价格。新加坡盛宝金融（Saxo Markets）首席投资策略师 Charu Chanana 表示：“双方在停火和霍尔木兹海峡重新开放框架上可能比较接近，但在更难的问题上仍然分歧巨大。”

漫长的正常化之路

即便今天签署协议，现货市场仍将在数月内处于供应不足的状态。据行业专家称，已减产每日1000万桶的海湾生产商需要两到四周时间来检查设备并重启油井。

液化天然气（LNG）的情况更为严峻。供应全球近五分之一液化天然气的卡塔尔拉斯拉凡（Ras Laffan）设施自3月以来一直关闭。卡塔尔能源部长表示，最近的导弹袭击损坏了两个液化装置，占全球供应量的3%，修复将需要三到五年时间。哥伦比亚大学的 Anne-Sophie Corbeau 估计，恢复剩余运营可能需要长达七周的时间。

清理滞留船只积压和为高风险地区获得新保险是另一个障碍。对于风险最高的航程，战争风险保险费率已飙升至船舶价值的10%。

本文仅供参考，不构成投资建议。