国际油价跌3.5%，交易员押注霍尔木兹海峡供应恢复

WTI原油周五一度下跌3.5%至每桶69.22美元，自3月初以来首次跌破70美元关口，因交易员已将波斯湾石油流量恢复计入价格，尽管伊朗前一天袭击了一艘货轮。

"市场显然在忽略噪音，转而关注供应回归的切实证据——被困油轮驶离波斯湾、沙特阿美恢复装运、以及指向正常化的外交框架，"ING Groep大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示。

9月交货的布伦特原油下跌3.1%，至每桶72.91美元，延续了周四结算价75.26美元后的跌势。据路透社报道，沙特阿美在近四个月的停运后，于周五恢复了其拉斯坦努拉码头的装运作业。美国石油协会报告称，上周美国原油库存减少76.5万桶，降幅低于分析师预期，而汽油和馏分油库存分别增加120万桶和140万桶。

此轮抛售反映出市场正在重新校准供给预期，此前美伊谅解备忘录为伊朗恢复出口以及霍尔木兹海峡更广泛地重新开放打开了大门——在冲突爆发前，每天约有2000万桶石油和成品油经该海峡流通。ING分析师估计，只要海峡石油流量恢复到每日约1400万桶，波斯湾的供应就能恢复到战前水平。

伊朗的胁迫行动遭遇阻力

伊朗伊斯兰革命卫队海军于6月25日袭击了一艘位于阿曼达希特东南约8海里处的船只，此前数小时，伊方曾警告船只与伊朗当局协调并使用伊朗批准的交通分离方案。国际海事组织在此次袭击后暂停了其滞留船只撤离计划，而就在前一天，IMO与阿曼刚刚宣布了一项联合倡议，拟沿阿曼海岸建立一条安全过境航线。

根据战争研究所的数据，公开商业海事数据显示，自上一个数据截止点以来，至少有67艘船只过境该海峡，其中47艘使用IMO-阿曼航线，仅有10艘使用伊朗批准的路线。这种悬殊表明，伊朗可能继续将航运作为攻击目标——以迫使船只进入其指定路线，从而控制该水道。

美国和海湾合作委员会外长于6月25日发表联合声明，反对"任何过境费、收费或试图控制海峡的行为"，直接抵制伊朗提出的对船只收取过境服务费的计划。伊朗官员向《华尔街日报》表示，此类收费每年可为相关国家带来约400亿美元的收入。

外交渠道开启，供应逐步恢复

副总统詹姆斯·万斯6月25日对一家英国媒体表示，美国和伊朗已在卡塔尔多哈建立了一条直接冲突降级沟通渠道，由一名伊朗革命卫队代表和一名美国中央司令部官员对接，以解决争端。该机制旨在防止小规模事件升级为更广泛的冲突。

上一次石油市场面临类似的波斯湾供应中断是在2019年沙特阿美布盖格和胡赖斯设施遭袭期间，当时每日570万桶的产能暂时中断。彼时油价在单日交易中飙升15%，但数周内就随着供应恢复而回落。当前的抛售表明交易员预期会出现类似的正常化，尽管此轮中断的规模——霍尔木兹海峡关闭长达数月——在历史上尚无先例。

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