OPEC下调2026年需求预测至每日97万桶，伊朗战争扰乱供应

OPEC将2026年全球石油需求增长预测下调至每日97万桶，为连续第二个月下调，因伊朗战争和霍尔木兹海峡封锁重塑了能源供应和消费格局。

"尽管地缘政治紧张局势持续，但2026年上半年全球经济表现依然坚韧，"OPEC在其月度石油市场报告中表示，同时维持其经济增长预测不变。

每日97万桶的数字低于上月预测的每日117万桶。印度和中东是主要拖累因素，需求增长预测分别下调了每日6万桶和每日4万桶。OPEC+ 5月原油产量平均为每日3313万桶，较4月减少每日19万桶，其中伊朗降幅最大，因美国封锁使其出口大幅减少。

供应受限和需求疲软的双重冲击为全球能源市场创造了复杂的背景。虽然OPEC认为消费将反弹——将其2027年需求增长预测上调至每日173万桶——但美国能源信息署和国际能源署均预计今年石油需求将下降，突显出前景的分歧。

OPEC与西方预测机构对战争影响看法分歧

OPEC与西方预测机构之间的差距反映了对霍尔木兹海峡封锁将持续多久的根本不同假设。这条约占全球石油运输量五分之一的航道自3月伊朗战争爆发以来实际上已被关闭，限制了中东数百万桶的产量。OPEC估计，中东3月份的石油消费量较去年同期下降了约每日50万桶，并将此归因于"当前的石油市场状况"。

供应中断也打乱了OPEC+的生产计划。该组织原定从4月起恢复增产，但霍尔木兹海峡的封锁使得增产无法实现。OPEC+ 5月产量进一步下降，日均3313万桶，较4月减少每日19万桶。伊朗的降幅最大，油轮追踪数据显示，在美国封锁下，其出口降至六年来的最低水平。

5月份的数据包括阿拉伯联合酋长国的产量，该国于5月1日正式退出OPEC和OPEC+。阿联酋是该组织最大的产油国之一，其退出为该联盟本已紧张的内部团结增添了另一层复杂性。

燃料价格传导至更广泛的经济层面

对消费者而言，供应紧张已转化为飙升的燃料价格，并正传导至更广泛的经济指标。美国5月生产者价格录得三年半以来的最大年度涨幅，受能源成本飙升推动。向消费者价格的传导可能会使各央行在降息问题上保持谨慎，即使燃料成本上升抑制了工业活动。

OPEC上一次面临类似的供需脱节是在2020年疫情期间，当时需求骤降约每日2000万桶，该组织以创纪录的每日970万桶幅度减产。当前形势在性质上有所不同——供应是被物理阻断而非自愿削减——但其经济后果可能同样深远。

国际能源署警告称，如果霍尔木兹海峡到年底仍处于关闭状态，全球石油供应可能低于需求，导致库存降至数十年低点。OPEC更为乐观的2027年每日173万桶需求预测，是建立在冲突得以解决、消费得以反弹的假设之上。就目前而言，这两种情景之间的差距界定了石油市场可能的结果范围。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。