欧佩克+增产 18.8 万桶/日 难平 120 美元附近油价

计划中的欧佩克+增产规模在持续的地缘政治动荡面前显得微不足道，而后者已导致全球最关键的石油咽喉要道实际上陷入停摆。

七个欧佩克+成员国原则上同意在 6 月小幅增产 18.8 万桶/日。由于美伊战争导致布伦特原油维持在 120 美元/桶附近，且霍尔木兹海峡对大多数航运关闭，此举被认为很大程度上只是象征性的。

“这种看涨的价格走势可能会在未来几个交易日推向 130 美元，”Gold Predictors 创始人 Muhammad Umair 在最近的一份市场分析中表示，“市场目前正在计入海湾地区供应长期紧张的可能性，特别是考虑到霍尔木兹海峡实际上已停止通航。”

这项在周日视频政策会议前达成的决定将不包括阿拉伯联合酋长国，该国已于 5 月 1 日正式退出产油协议。由于持续的航运受阻导致的供应缺口远大于计划的增产规模。国际基准布伦特原油在连续九天上涨后，于周四在 120 美元/桶附近交易，而西德克萨斯中质原油（WTI）则升至 110 美元左右。

这一极具象征意义的增产凸显了在重大地缘政治冲突中，欧佩克+政策的影响力已大打折扣。由于全球约五分之一石油的必经之地霍尔木兹海峡实际上被封锁，市场的焦点仍牢牢锁定在美伊冲突的持续时间上，而非增量供应的微调。

动荡市场中的象征性增产

包括沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克和科威特在内的该集团七个主要成员国达成了继续小幅增产的协议。计划中 6 月 18.8 万桶/日的增幅与上月的调整规模相似，但不包括阿联酋的份额。阿联酋本周出人意料地宣布退出该组织的生产协调机制。

尽管计划增产，但由于全球市场正面临严重的供应短缺，这些原油不太可能流向市场。持续的地区冲突导致霍尔木兹海峡实际关闭，阻断了运载海湾主要产油国原油的大部分油轮交通。这种干扰对该组织产量的影响远大于其商定的目标，使得政策变化在目前看来更像是纸上谈兵。

价格反映的是战争，而非产量

针对实物供应中断以及美伊冲突谈判失败，油价出现飙升。根据 Gold Predictors 的分析，布伦特原油在 90 美元/桶上方找到了强力技术支撑，目前正在测试 125 美元至 135 美元的阻力区间。WTI 原油也表现出类似的强势，从 80 美元反弹并突破 110 美元区域。分析师认为，如果供应中断持续，油价有可能升至 130 美元甚至 150 美元。

由于投资者正在根据当前的供应状况以及可能出现的长期不确定性进行调整，市场已加入了显著的风险溢价，布伦特原油已连续九天上涨。此外，俄罗斯也报告称因基础设施受损而削减产量，这进一步收紧了全球供应平衡。

本文仅供参考，不构成投资建议。