OPEC+ 考虑在 1000 万桶供应中断背景下增产

据两位知情人士透露，八个 OPEC+ 成员国将在周日举行会议，考虑进一步增加石油产量，此举旨在为霍尔木兹海峡可能重新开放预先配置原油。与此同时，全球市场正面临由于这条关键水道关闭而导致的每日约 1000 万桶的供应损失。

“霍尔木兹海峡的关闭导致每日流失 1000 万桶原油，”瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）大宗商品分析师 Giovanni Staunovo 在最近的一次采访中表示。他补充说，只要海峡保持关闭，油价上涨的阻力最小，这种情绪推动布伦特原油期货接近每桶 116 美元，自冲突开始以来已上涨 60%。

根据 Kpler 的数据，通过替代管道重新调配约每日 700 万桶石油以及释放战略储备，部分抵消了供应缺口。尽管如此，根据多位分析师的计算，全球净供应缺口仍在每日 900 万至 1300 万桶之间。沙特阿拉伯的东西管道流量已近乎翻倍至每日 460 万桶，而阿联酋通往富查伊拉的管道出口量也增至每日 320 万桶。

OPEC+ 潜在的增产虽然旨在冲突后稳定市场，但凸显了全球能源体系承受的极端压力。这一决定取决于重新开放海峡的可行性，但随着部分市场的柴油和航空燃料价格已飙升至每桶 200 美元以上，任何持续的中断都可能引发显著的需求崩溃和严重的经济冲击。

### 替代路线承压

尽管沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国已紧急通过绕过霍尔木兹海峡的管道调配石油，但这些替代路线目前正面临自身的一系列威胁。重新调配的石油很大程度上依赖于通过曼德海峡，该海峡位于也门海岸沿线，是受伊朗支持的胡塞武装的活动区域。

近期胡塞武装在红海和亚丁湾的袭击引发了担忧，即这条在 2024 年处理了全球 5% 海上石油贸易的水道可能会受到影响。摩根大通分析师估计，曼德海峡的大规模中断可能会使油价每桶再增加 20 美元。根据 Kpler 首席石油分析师 Matt Smith 的说法，如果延布和富查伊拉出口终端都受到影响，从阿拉伯半岛运出石油将变得“几乎不可能”。

### 供应争夺战

霍尔木兹海峡关闭的时间越长，对供应产生长期影响的风险就越大，从而被迫进入痛苦且快速的能源转型。“如果你考虑到目前海湾地区冲击的规模，你可能会损失每日 500 万至 1000 万桶的需求，这将产生类似于 70 年代的重大影响，”凯雷投资集团（Carlyle Group）首席战略官 Jeff Currie 表示。

据咨询公司 FGE NexantECA 称，高度依赖通过海峡运输原油的亚洲市场已经显现出需求崩溃的迹象，本月消费量下降了近每日 200 万桶。交易员报告称，供应争夺战正在出现，拉美和亚洲的买家正拼命寻找替代供应商以取代中东原油，通常在几乎不经谈判的情况下就达成了交易。

“在我看来，如果这场危机持续超过三到四个月，它将成为全球的系统性问题，”道达尔能源（TotalEnergies）首席执行官 Patrick Pouyanne 在休斯顿举行的 CERAWeek 会议上表示。根据美国石油协会（API）的说法，美国的战略储备方案已“相当空乏”，市场正关注周日的 OPEC+ 会议，寻求任何缓解信号，即便这种缓解是以脆弱的和平为前提的。

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