OpenAI与Anthropic同步IPO 高盛、摩根士丹利被迫"选边站"

高盛与摩根士丹利正将各自的投行团队一分为二，以应对OpenAI与Anthropic今秋可能同步进行的首次公开募股——这一前所未有的安排，反映出两家投行在科技股承销领域的主导地位。

知情人士透露，这两家人工智能竞争对手于本月早些时候先后提交了保密IPO文件，按当前进度最早可能在8月上市，但劳动节后启动的可能性更大。高盛与摩根士丹利预计将分别担任两笔交易的牵头承销商——但由完全独立的银行家团队负责，以防止任何信息在两个项目之间交叉。

"两家直接竞争对手同时上市，且使用相同的牵头承销商，这种情况极为罕见，目前建立的防火墙也比以往任何一次都高，"Edgen的IPO及并购分析师汤姆·布伦南表示。"上一次类似的情况是2019年的Uber和Lyft，但即便那时，各家投行也进行了明确分工——没有一家投行同时主导两家公司。"

2019年，优步与Lyft先后上市时，摩根大通、瑞信与杰富瑞主导了Lyft的发行，而高盛、摩根士丹利与美国银行则主导了优步的发行。而这一次，高盛与摩根士丹利预计将同时在OpenAI与Anthropic的IPO中扮演主要角色，反映了二者在大型科技股IPO中的主导地位。

两笔发行的完整投行阵容尚未最终确定，但交易的规模将需要一支庞大的承销团。SpaceX上周860亿美元的IPO动用了23家投行，产生了约5亿美元的总费用，其中高盛与摩根士丹利各收取了约1亿美元，知情人士称。OpenAI与Anthropic正在考虑同等量级的超大额发行。

两家公司在为其IPO提供咨询的投行面前，各自带来了独特的复杂性。OpenAI一直在努力缩小与Anthropic在争夺高利润企业客户方面的差距。与此同时，Anthropic面临来自特朗普政府的潜在阻力——后者最近禁止了外国对其最强大AI工具的使用，不过双方正在商讨一项可能恢复访问的协议。

部分知情人士称，高盛与摩根士丹利曾参与SpaceX发行的银行家们，避开了对这两家AI公司初步IPO文件的评价，因为SpaceX自身拥有初具规模的AI业务，被视为竞争对手。OpenAI曾表示"可能还需要一段时间"才会上市，因为"有些我们想做的事情，作为私营公司更容易操作。"

在经历了长期的市场低迷之后，今年有望成为多年来IPO最繁忙的年份之一，交易活动集中于AI相关及国防领域的大型发行。这两家AI公司的同步IPO将成为该行业的一个里程碑，可能吸引大量投资者需求，并进一步将承销权力集中到顶级投行手中。

本文仅供参考，不构成投资建议。