关键要点：
- 一只新推出的光子学 ETF (EUV) 在上市首日即吸引了 9300 万美元资产，显示出在 AI 建设热潮推动下，投资者对光学技术股票的浓厚兴趣。
- 分析师预计行业将迎来大规模增长，包括 Lumentum 和博通在内的 15 家光学相关公司预计到 2028 年的营收复合年增长率（CAGR）将在 19% 至 190% 以上。
- 华尔街看好关键参与者，分析师将马维尔科技（MRVL）的目标价上调至最高 200 美元，理由是其光学产品组合不断增强。
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AI 需求推动光学股飙升，15 家公司将迎来爆发式增长
一只专注于光学技术的新交易所交易基金在首日即吸引了 9300 万美元的资产，这标志着投资者资金正涌入为人工智能构建“光基管道”的行业。在数据中心带宽需求无限增长的驱动下，这一繁荣正促使关键组件供应商的预期增长率超过 50%，并重塑半导体投资格局。
“Lumentum 连续 18 个月一直是我研究覆盖中的首选股，”Needham 分析师 Ryan Koontz 告诉 MarketWatch。他认为 Lumentum 和 Ciena 都将从超大规模运营商的支出中高度受益，因此持看涨立场。Koontz 解释说，每一代新的 AI 处理器（例如从英伟达的 Hopper 到 Blackwell 芯片的跨越）都会推动“光学互连性能和成本的提升”，从而确保持续的需求。
新推出的 Corgi Lithography & Semiconductor Photonics ETF (EUV) 持有 39 只股票，台积电 (TSM) 和 ASML 为其前两大持仓。根据 LSEG 的数据，该基金的加权预期市盈率高达 40.6 倍，几乎是标准普尔 500 指数 20.9 倍市盈率的两倍，也显著高于更广泛的 iShares 半导体 ETF (SOXX) 27.1 倍的市盈率。
这种投资者狂热源于一个根本性的技术转变：为了处理 AI 工作负载所需的海量数据流，光学连接正越来越多地取代数据中心内的铜缆布线。这使得专门从事光子学、光刻技术和光学互连的公司处于 AI 建设的中心。马维尔科技（Marvell Technology）近期收购了瑞士光子学专家 Polariton Technologies，以增强其能力。
数据说话：筛选光学繁荣股
对新 EUV ETF 的持仓以及其他主要光学参与者的分析显示出这是一组高增长、高估值的股票。根据 LSEG 汇编的共识销售预测，该领域的 15 家公司预计在 2026 年至 2028 年间的营收复合年增长率将在 19.5% 到高达 192.7% 之间。相比之下，标准普尔 500 指数信息技术板块的预计增长率仅为 19.1%。
这些股票的表现反映了市场的乐观情绪。Lumentum、Ciena 和康宁 (GLW) 在今年以来标准普尔 500 指数表现最好的 10 只股票中均榜上有名。然而，AXT 238 倍等极高的市盈率也凸显了投资者为这种未来增长所支付的溢价。
分析师观点：马维尔 200 美元目标价
马维尔科技 (MRVL) 已成为华尔街关注的焦点，其股价在过去六个月中飙升超过 111%。周四，TD Cowen 分析师 Joshua Buchalter 将该股的目标价从 90 美元翻倍上调至 180 美元，理由是光学基础设施的持续势头。此前，瑞信资本和美国银行证券提出了更为激进的看法，两者均设定了 200 美元的目标价。分析师指出，马维尔强大的光学部门、其在 AWS 芯片制造中的作用以及最近对 Polariton 的收购是关键催化剂。尽管情绪乐观，但 InvestingPro 的分析显示，与公允价值计算相比，目前 MRVL 似乎估值过高。
大局观及未来展望
虽然像 EUV 这样的专业 ETF 提供了投资光学主题的针对性方式，但它们的费用更高。对于寻求较低成本、更广泛敞口的投资者，Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ) 提供了另一种选择，其费用率为 0.19%，远低于新成立的主动管理基金通常收取的费用。SOXQ 持有 31 家在美上市的大型半导体公司的集中投资组合，其中包含许多相同的公司，但权重不同。
投资者面临的核心问题是，爆发性的增长预测是否足以支撑该行业的高昂估值。下一个重要数据点将在 5 月 27 日到来，届时马维尔将发布季度财报。市场参与者将密切关注该公司的光学业务前景，以及任何关于定制 AI 芯片计划的评论，以寻找这种繁荣能否持续的迹象。
本文仅供参考，不构成投资建议。
