Palantir与英伟达扩大合作并获分析师上调评级，股价飙升14%

Palantir Technologies Inc.股价上周上涨14%，此前该公司扩大了与英伟达公司（Nvidia Corp.）的合作，将开源AI模型引入美国政府机构，并获得了分析师的看涨评级上调，该评级突显了其多模型平台的韧性。

"这一合作可能推动Palantir本就快速增长的政府业务再上一个台阶，"D.A. Davidson分析师Gil Luria在一份报告中写道，他将Palantir股票从中性上调至买入，目标价为175美元。Luria认为，那些基于Palantir平台（该平台可接入几乎所有主要AI提供商的模型）构建业务的公司，面临的风险远小于依赖单一供应商的企业。

Palantir的政府业务部门第一季度实现营收6.87亿美元，同比增长84%。与英伟达的深化合作将Palantir的主权AI操作系统与英伟达的Nemotron开源模型及加速计算基础设施相结合，使政府机构在定制化AI部署过程中能够降低成本并保障数据安全。

此次评级上调正值Palantir股价较历史高点下跌38%之际，反映出投资者对其估值和AI软件市场竞争压力的担忧。Luria指出，Anthropic近期与特朗普政府的对峙（该公司被迫暂时关闭模型访问权限）证明，单一供应商依赖会带来"灾难性"的业务风险。他表示，Palantir的平台架构可以在OpenAI、Anthropic及其他供应商之间切换，在那种情况下几乎不会出现宕机。

多模型平台为何重要

此次合作凸显了政府及企业客户在AI采购方式上的结构性转变。各机构不再依赖于单一的大型语言模型，而是寻求能够聚合多个模型并根据成本、安全等级和性能需求路由查询的中间件层。Palantir已在多个美国国防和情报机构部署的AIP平台，使其有能力抢占这一聚合层市场。

英伟达的Nemotron开源模型，结合其H100和Blackwell GPU基础设施，使Palantir的政府客户能够使用前沿AI，而无需将敏感数据发送到商业API端点。这一安排反映了企业AI领域的一个更广泛趋势：亚马逊云服务（AWS）和微软公司（Microsoft Corp.）也在构建多模型平台，但Palantir现有的政府安全许可和合同形成了云服务商难以复制的护城河。

估值与未来之路

Palantir的股价相对于传统软件同行仍处于较高倍数水平，反映出市场押注政府AI支出将加速增长。该公司第一季度政府收入84%的增速超过大多数国防科技同行，但要维持这一速度，需要在当前与英伟达的合作之外持续获得新的合同。

Luria给出的175美元目标价意味着较当前水平约有30%的上行空间，不过该股仍远低于52周高点。对投资者而言，关键在于Palantir能否将其在政府领域的立足点转化为大规模的商业企业采用——这是该公司自2020年直接上市以来一直未能攻克的难题。

本文仅供参考，不构成投资建议。