尽管第一季度业绩超预期，PayPal 股价仍大跌逾 10%

(彭博社) -- PayPal Holdings Inc. (PYPL) 股价在盘前交易中暴跌逾 10%。此前该公司公布的第一季度财报未能安抚担心其长期增长轨迹的投资者，即便头条数据超出了预期。

尽管这家支付巨头公布的营收为 73.5 亿美元，调整后利润为每股 1.34 美元，超过了华尔街的预期，但抛售仍旧发生了。公司在新任首席执行官 Enrique Lores 的领导下正经历重大转型，Lores 已启动了重大的企业重组，并计划通过提高效率和应用人工智能节省 15 亿美元。

第一季度财报显示，公司虽然超出了此前调低的预期，但仍面临潜在挑战。总支付额在剔除汇率因素后增长了 8%，达到 4640 亿美元，但利润率较高的品牌结账业务增长仅为 2%。

股价的剧烈下跌表明投资者对 PayPal 恢复增长和抵御竞争的能力深表怀疑。该股已从 2021 年中期的峰值下跌了 80% 以上，财报公布后的下跌再次延续了市场负面反应的历史。

PayPal 在新任首席执行官领导下进行结构重组

为了精简业务，PayPal 最近重组为三个核心部门：结账解决方案与 PayPal、消费者金融服务与 Venmo，以及支付服务与加密货币。此次重组由 3 月份上任的首席执行官 Enrique Lores 策划，旨在提高执行力并加速增长。

将 Venmo 拆分为独立的报告单元是新战略的关键部分。该平台仍是增长引擎，2025 年产生营收 17 亿美元，同比增长 20%，活跃用户超过 1 亿。这种拆分可能提供战略灵活性，有可能为合作伙伴关系或剥离上市打开大门。

竞争加剧与逆风因素

PayPal 正面临激烈的竞争环境。苹果和谷歌等大科技公司已在支付领域取得了重大进展。与此同时，亚马逊等电商巨头通过其“Buy with Prime”服务以及 Shopify 正在削减 PayPal 的核心市场份额。同样于周二公布财报的 Shopify，其自身的支付解决方案继续保持强劲增长。

这些竞争压力伴随着宏观经济逆风，包括消费者支出的谨慎态度。尽管 PayPal 的业绩具有弹性，但市场担心其市场份额和交易利润率面临风险，这种情绪在股价的大幅下跌中得到了体现。

股价跌至 2024 年以来的最低点，正在测试关键的技术支撑位。投资者将密切关注新公司战略的执行情况，以及计划中的 15 亿美元成本节约能否在未来几个季度转化为可持续的利润增长。

本文仅供参考，不构成投资建议。