Peloton 第一季度营收增长 1% 超预期，但订阅用户减少隐忧仍存

Peloton Interactive Inc. (NASDAQ: PTON) 报告第一季度营收为 6.309 亿美元，由于公司的转型战略显示出复杂的结果，该数据超出了市场共识预期 2.1%。

“我们的第三季度业绩证明，将 Peloton 从一家联网健身公司转型为一家联网健康公司的战略正在取得成效，”首席执行官 Peter Stern 在一份声明中表示。

这家健身公司的业绩显示了转型取得的进展，但也突显了其核心业务面临的持续挑战。尽管营收同比增长 1.1%，但公司的联网健身订阅用户群继续萎缩。

该股自 3 月中旬以来已累计上涨逾 40%，随后出现了剧烈波动。股价在 5 月 7 日报告发布后最初跳涨逾 16%，但此后回吐了大部分涨幅，反映出由于新业务的增长被核心订阅用户的流失所抵消，投资者感到不确定。

商业业务增长，订阅用户下滑

本季度主要的增长驱动力是 Peloton 的商业部门，该部门负责为健身房和健康中心提供设备。其营收同比增长 14%。公司还通过内容交易实现收入多元化，包括一项向 Spotify Premium 订阅用户提供超过 1,400 门课程的新合作伙伴关系。

然而，这些收益被联网健身订阅用户同比减少 21.8 万人所抵消，而这是公司长期收入模式的核心指标。净流失率改善了 7 个基点，但订阅用户的整体下降仍然是投资者的主要担忧。

业绩指引与投资者押注

展望未来，Peloton 的指引喜忧参半。公司将全年营收预期上调至 24.3 亿美元的中值，但下调了毛利率展望，并提供了低于分析师预期的 EBITDA 预测。公司还预计其付费订阅用户基数将同比下降 8.6%。

尽管面临挑战，一些机构投资者仍表现出信心。最近的一份监管文件显示，Nantahala Capital Management 已持有该公司 7.31% 的被动股份。华尔街仍保持谨慎乐观，共识评级为“持有”，平均 12 个月目标价为 8.25 美元，这意味着较目前约 5.29 美元的价格有 55% 的潜在上涨空间。

喜忧参半的业绩突显了 Peloton 脱离传统硬件业务的艰难转型。投资者将关注秋季新硬件的发布，看公司是否能重启订阅用户的增长。

本文仅供参考，不构成投资建议。