卡塔尔能源延长不可抗力，对埃迪森扣留21批液化天然气货物

卡塔尔能源对意大利埃迪森的液化天然气交付施加不可抗力，迄今已削减21批货物直至9月初，加剧了一场已导致该公用事业公司一季度利润腰斩的供应危机。

这家意大利公用事业公司周二表示，卡塔尔能源于6月30日通知埃迪森，将额外扣留四批液化天然气货物，将不可抗力延长至9月初，使自4月中断开始以来受影响的交付总量达到21批。这些货物原定交付至意大利北部的亚得里亚海液化天然气接收站。

"不可抗力的持续延长反映了拉斯拉凡生产基地损失的严重程度，该基地两套液化装置的导弹损坏已导致约1280万吨/年的产能受限，"Rystad Energy供应链研究主管奥敦·马丁森表示。"受损基础设施每多一天，恢复战前产量的时间就会进一步推迟。"

埃迪森与卡塔尔能源签订了一份为期25年的合同，每年向意大利供应64亿立方米天然气，该协议自2009年起生效。受不可抗力影响的21批货物相当于约27亿立方米天然气，约占该公用事业公司年度合同量的42%。埃迪森一季度仅从卡塔尔收到16亿立方米，占其年度配额的25%，此后发货在3月底完全停止。

供应中断已对埃迪森的财务业绩造成冲击。这家隶属于法国能源集团EDF的公用事业公司表示，一季度营业利润腰斩，主要就是因为不可抗力；同时由于中东冲突的不确定性，公司下调了全年业绩指引。埃迪森已通过替代供应（主要为来自美国的液化天然气）替换了截至8月中旬取消的17批货物中的9批，并表示预计不会对终端客户产生影响。

Golden Pass提供部分后盾

据两位知情人士透露，意大利最早将于6月开始接收来自得克萨斯州Golden Pass出口设施的液化天然气。该终端是卡塔尔能源与埃克森美孚的合资项目，于4月发运了首批货物，为埃迪森提供了一条以美国供应替代卡塔尔资源的途径——尽管Golden Pass的产出本身部分由卡塔尔能源持有，这种循环敞口限制了其能够填补的缺口规模。

卡塔尔能源估计，其拉斯拉凡设施——全球最大的液化天然气出口终端——的损坏将造成200亿美元的营收损失，并需要长达五年的时间才能完全修复。Rystad Energy估计，修复在伊朗战争中受损的能源基础设施的总体成本至少为250亿美元，其中液化装置部件的交货周期最长，因为这些部件在全球范围内仅由数量有限的专业制造厂生产。

欧洲天然气市场面临的风险

此次延长不可抗力，从本已紧张的欧洲天然气市场中移除了一大块供应。由于4月至9月初期间有21批货物（约27亿立方米）从交付计划中移除，南欧各地的公用事业公司在进入夏季注气季时面临更高的替代成本和更低的供应灵活性。欧洲基准TTF天然气价格仍处于高位，交易商已将进一步中断的风险计入价格，而任何超出9月的额外延长都可能在冬季取暖需求来临前进一步收紧市场。

埃迪森表示，液化天然气总量的减少以及交付的时间安排将取决于中东地区冲突的演变，这使得该公司及其欧洲同行暴露在一条短期内没有正常化迹象的供应链风险之中。

本文仅供参考，不构成投资建议。