火箭实验室以80亿美元现金加股票交易收购铱星公司

火箭实验室公司（Rocket Lab Corp.）同意以每股54美元现金加股票的方式收购铱星通信公司（Iridium Communications Inc.），交易估值约80亿美元。此次合并将一家发射与卫星制造商与一家全球卫星网络运营商整合，打造垂直一体化的航天企业。

"火箭实验室的发射与制造能力与铱星的网络和频谱相结合，将开启全新的市场，"火箭实验室创始人兼首席执行官彼得·贝克爵士（Sir Peter Beck）表示。"我们将在铱星遗产的基础上，开拓下一代太空应用。"

铱星股东将获得每股27美元现金，以及一定数量的火箭实验室股票，股票数量通过设定的换股比率确定，换股价区间为67.50美元至112.50美元。该交易对铱星而言溢价显著。根据公司公开文件，铱星2025年实现营收8.717亿美元，运营EBITDA为4.95亿美元，利润率高达57%。这家总部位于弗吉尼亚州麦克莱恩的运营商通过500多家合作伙伴网络，支持超过255万活跃用户。

此次收购使火箭实验室立即获得铱星全球协调的L波段频谱以及低地球轨道卫星星座，该星座为政府、国防、航空、海事和商业市场提供语音、数据以及定位、导航和授时服务。合并后的公司将自主设计、制造、发射和运营卫星，从而消除星座部署和补网所需的第三方发射成本。火箭实验室已从德意志银行和富国银行获得36亿美元、为期364天的高级担保过渡性定期贷款，用于支付现金部分，并计划动用额外账面现金及其他债务和股权融资。该交易已获得两家公司董事会一致批准，预计将于2027年中期完成，尚需获得铱星股东批准和监管许可。

战略逻辑

该交易标志着火箭实验室从一家专注于硬件的发射服务和卫星组件供应商，转型为一家拥有经常性收入的完全整合型太空服务公司。火箭实验室并非仅仅维持铱星现有网络，而是计划在其基础上扩展至直接到设备通信、卫星物联网，以及在GPS信号减弱或不可用时提供替代定位和授时服务。铱星的L波段频谱尤为珍贵，因其全球协调且抗天气干扰能力强，适用于航空、海事和国防领域的安全关键应用。

交易结构与融资

德意志银行证券担任火箭实验室的首席财务顾问，富国银行和PJT Partners也提供顾问服务。Wilson Sonsini Goodrich & Rosati担任法律顾问，Goodwin Procter负责融资事宜，DLA Piper负责监管事务。Evercore担任铱星公司的独家财务顾问，Davis Polk & Wardwell担任法律顾问。持有股份的铱星董事已签署投票协议支持该交易，铱星董事会全体成员一致批准。

此次收购是火箭实验室今年一系列小型收购的最新动作，此前该公司已在5月收购Motiv Space Systems，4月收购Mynaric，持续推进在发射、航天器组件以及现在的卫星通信服务领域的垂直整合。

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