罗素2000指数年中调仓在即，三只小盘股息股迎被动买入潮

本周罗素2000指数年度调仓将触发指数追踪基金的被动买入，为选定的部分小盘股带来可预见的提振，该基准指数已领先美国所有主要股指。

罗素2000指数年内飙升18%，报收于2975点，涨幅几乎是纳斯达克指数10.1%涨幅的两倍，因投资者从巨型科技股轮动至小盘股。

"指数调仓迫使被动基金重新平衡持仓，为纳入基准的股票创造了一波可预测的买入压力，"覆盖24/7 Wall St.小盘策略的Lee Jackson表示。

据24/7 Wall St.数据，同期标普500指数上涨8%，道琼斯工业平均指数上涨6.4%。罗素2000指数的优异表现反映出市场对少数几只巨型科技股过度集中的担忧日益加剧，尽管大盘基准指数因科技板块波动而剧烈震荡，该指数今年仍创下历史新高。年度调仓旨在重新平衡指数，以反映罗素3000指数中最小的2000家公司的市值变化。

此次调仓创造了一个可预见的流动性事件：指数追踪基金必须调整持仓以匹配新的指数构成，从而对新纳入的股票产生被动买入，并对被剔除的股票进行卖出。对于提前布局的投资者而言，在年内已实现18%回报的小盘轮动之上，该事件提供了额外的短期提振。

推动小盘轮动的因素有多种。对经济韧性的乐观情绪支撑了规模较小的公司，这些公司往往更聚焦国内业务，并能从持续增长中受益。尽管因能源价格上涨和供应链问题导致通胀回升，降息预期已被推迟至明年，但这并未阻碍这一轮动趋势。据24/7 Wall St.数据，罗素2000指数一度连续多个交易日跑赢标普500指数。

据24/7 Wall St.数据，追踪该指数的iShares罗素2000 ETF在截至6月15日的五年内回报率为34.93%。相比之下，Avantis美国小盘价值ETF同期回报率为71.36%，跑赢罗素2000基准指数36个百分点。这一差距凸显出罗素2000指数的市值加权结构将盈利公司与被投机性现金消耗公司混为一谈，从而稀释了被动持有者的回报。

三只有望受益于调仓的个股

在有望受益的小盘股中，Haverty Furniture Companies股息率为5.42%，在美国南部和中西部17个州运营129家门店。Kearny Financial是一家新泽西州特许储蓄银行，拥有43家分行，股息率为5.08%。Shutterstock是全球创意平台，股息率为9.33%，为全球企业提供图片、视频和音乐素材。这些股票将高股息收益率与指数调仓带来的被动买入机会相结合。

调仓对投资组合的意义

对于投资组合经理而言，此次调仓既是风险也是机遇。被纳入指数的股票通常会因被动基金的买入而获得短暂的价格提振，而被剔除的股票则面临抛售压力。这一效应有据可查：学术研究表明，被纳入的股票在调仓后的几周内跑赢大盘2%至4%。拥有应税账户的投资者应权衡围绕该事件进行交易带来的资本利得影响，而享有税收优惠账户的投资者则可以更灵活地调整。

调仓之后，小盘股的下一个关注点是美联储的利率决策，市场预计首次降息可能最早在2027年初。在此之前，小盘股的轮动将取决于盈利增长和国内经济的韧性。油价已从近期高点回落，缓解了部分通胀压力，而美国10年期国债收益率仍处于高位，这给成长型股票带来压力，同时支撑了今年以来利好小盘股指数的价值倾向。

本文仅供参考，不构成投资建议。