TL;DR 摩根大通开始对希捷科技进行研究，给予其“增持”评级，并设定 525 美元的目标价，理由是人工智能基础设施建设带来的海量存储需求将推动其业绩增长。
- 摩根大通首次覆盖希捷科技，给予“增持”评级，目标价 525 美元，意味着约 35% 的上涨空间。
- 分析师 Samik Chatterjee 认为，受持续的 AI 相关数据中心需求推动，机械硬盘 (HDD) 市场正处于长期上行周期。
- 希捷的毛利率预计将从历史性的 25-30% 水平，在 2027 年底前扩大至 50%。
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摩根大通看好 AI 需求，称希捷股票仍有 35% 的上涨空间
摩根大通授予希捷科技“增持”评级
摩根大通开始对希捷科技（Seagate Technology）进行研究，给予其“增持”评级，并将目标价设定为 525 美元。这表明这家数据存储公司的股价可能在当前水平的基础上再上涨 35%。
分析师 Samik Chatterjee 在周一的一份报告中写道：“机械硬盘（HDD）市场仍然是由希捷和西部数据两大巨头垄断的寡头市场，双方都致力于在增加单位产能方面保持克制。”
该银行的乐观前景基于数据中心对高容量驱动器爆发式的需求，这种需求是由人工智能基础设施的建设所推动的。Chatterjee 预测，到 2027 年底，希捷的毛利率将达到 50%，较 AI 热潮前 25% 至 30% 的水平大幅跃升。这种利润率的扩张，加上收入增长，可能会推动运营利润增长 50% 以上。
希捷的股价在过去 12 个月里翻了两番以上。新的目标价基于 2027 年预测收益的 22 倍市盈率，远高于约 10 倍的历史平均水平。这反映出市场相信，克制的供应和持续的需求将延长当前的上行周期，打破该行业臭名昭著的“繁荣与萧条”交替的特性。
整个存储行业都在竞相满足对更高容量设备的需求。东芝最近发布了 M12 系列，该系列采用全新的 11 盘片设计和 SMR 技术，容量高达 34 TB，目标客户与希捷相同，均为超大规模和云客户。
然而，存储市场并非没有竞争。人工智能工作负载也推动了对高性能固态硬盘（SSD）的巨大需求。美光科技最近报告称，其数据中心 NAND 业务收入环比翻了一番多，并指出传统机械硬盘的短缺正促使部分客户转向固态硬盘。
展望未来，软件创新可能会影响长期存储需求。谷歌对 TurboQuant 等压缩算法的研究旨在减少 AI 模型的内存和存储占用。虽然这最终可能会缓解存储需求的爆发式增长，但眼下对高容量机械硬盘的即时需求仍然是该行业强大的驱动力。
这一新评级表明，华尔街认为 AI 驱动的硬件周期仍有很大的运行空间。投资者将关注希捷的下一份财报，以寻找摩根大通预测的利润率扩张正在实现的证据。
本文仅供参考，不构成投资建议。