美国小企业招聘计划降至2020年5月以来最低

美国小企业招聘计划降至2020年5月以来最低，创纪录的劳动力成本挤压业主。

5月美国小企业主的招聘计划降至2020年5月以来最低，净9%的业主计划增加招聘——较4月下降4个百分点——劳动力成本同时创下历史新高，NFIB调查显示。

"业主们正感受到薪酬成本的压力，但招聘和留住员工的难度似乎有所下降，"全美独立企业联合会（NFIB）首席经济学家威廉·邓克尔伯格表示。

NFIB小企业就业指数从4月的100.4降至100.3，为连续第三个月下滑，低于2025年101.2的平均水平。未填补职位空缺降至29%的业主——为2020年5月以来最低——而14%的业主将劳动力成本列为最重要的问题，较4月上升5个百分点，为该调查历史上的最高读数。净31%的业主提高了薪酬，较上月上升1个百分点。

小企业——这一行业雇佣了美国私营部门约一半的劳动力——招聘放缓之际，更广泛的劳动力市场正显示出降温迹象。美国经济4月新增11.5万个就业岗位，经济学家预计5月非农就业报告（将于周五公布）将显示新增8.5万个职位，失业率稳定在4.3%。小企业招聘持续放缓可能增加美联储在即将召开的会议上考虑降息的压力。

NFIB的数据与其他显示消费者正在收紧支出的指标一致。Fiserv的小企业指数5月保持在144，销售额环比持平，交易量下降0.2%。根据Fiserv的数据，平均客单价同比增长3.1%推动销售额小幅增长0.7%，而交易量下降2.4%——这是客流量连续第七个月下降。

"目前尚不清楚其中一些结构性因素将如何演变，也不清楚伊朗冲突将如何发展，"招聘平台Indeed的高级经济学家科里·斯塔尔表示，他指的是雇主面临的更广泛不确定性。

从业主的角度来看，可用工人的质量有所改善——13%的业主将劳动力质量列为其最大问题，较4月下降5个百分点，为2016年12月以来最低。但这种缓解被不断飙升的薪酬成本所抵消。14%的业主将劳动力成本列为首要问题，创下该调查历史上的纪录，超过了2022年通胀飙升期间创下的前一个峰值。

上一次招聘计划如此之低——净9%的业主计划增加招聘——是在2020年5月，当时美国经济正走出疫情封锁期。当前读数低于净11%的历史平均水平，表明小企业行业正进入一个更加谨慎的阶段。

双速劳动力市场

劳动力质量担忧与劳动力成本担忧之间的分化指向一种双速动态。业主报告寻找工人的难度降低——未填补技能岗位降至27%的业主，下降2个百分点——即使留住工人的成本不断攀升。这表明仍在招聘的企业之间的薪资竞争正在加剧，而那些减少招聘的企业面临的压力则较小。

更广泛的经济背景使前景复杂化。4月美国消费者价格指数同比上涨3.8%，为2023年5月以来最大涨幅，原因是伊朗冲突后能源价格飙升。平均时薪上涨3.6%，这意味着通胀自2023年以来首次超过工资增长——这一动态可能进一步挤压消费者支出，进而影响小企业收入。

接下来会发生什么

NFIB调查的前瞻性指标并未带来多少安慰。计划在未来三个月提高薪酬的业主比例稳定在净18%，表明业主预计劳动力成本仍将居高不下。距离美联储的下一次利率决定还有两周——这是新任主席凯文·沃什的首次决策——小企业数据为暂停加息增添了理由，尽管OIS市场将关注周五的就业报告以寻找确认。

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