Solana链上交易量飙升39%，价格承压下跌20%

Solana网络活动持续攀升，而长期持有者正在离场，这形成了该代币历史上使用率与价格之间最严重的背离。

过去一个月，Solana下跌20%至73.86美元，而链上DEX交易量飙升39%，达到每日17.3亿美元。Solscan和DefiLlama的数据显示，采用率与价格之间的裂痕已扩大至2022年低谷以来的最高水平。

Edgen链上分析师Jason Wu表示："价格下跌与活跃度上升之间的背离表明，散户投机活跃，但长期持有者正在出货。"

CryptoQuant数据显示，交易所净流入量从6月11日的大约57,336 SOL飙升至6月25日的约141万SOL，增长了25倍，表明持有者正在将代币转移至交易所准备卖出。Santiment数据显示，日活跃地址数已从2月峰值550万降至约255万。月度相对强弱指数（RSI）跌至41.84，创下Solana历史最低水平，甚至低于2022年熊市底部。

80美元关口目前构成阻力位——这是对下行通道下轨的看跌回测。若在此处受阻，SOL可能回落至60美元支撑位；而突破100美元则将预示着趋势反转。长期支撑位在50美元附近，该区域在2023年12月的盘整期中曾提供有效支撑。

Meme币交易活跃推动链上交易量飙升

链上活动的激增集中在少数几个交易平台上。DefiLlama数据显示，做市商AMM协议BisonFi的24小时交易量约为3.59亿美元，Orca以3.29亿美元紧随其后，AlphaQ为2.41亿美元。Raydium和Meteora等成熟协议各自的交易量约为1.51亿美元。

Dune Analytics数据显示，6月20日，Solana DEX上的代币化股票交易量达到约2.2亿美元，占所有现货去中心化交易所代币化股票交易的近99%。这一数字远超今年大部分时间每日2000万至6000万美元的交易量。

网络费用保持在24小时约720万美元、30天约2亿美元的水平，表明区块空间存在真实需求。Solana上的总锁仓价值（TVL）下降了13%至47.4亿美元，但其中大部分跌幅反映的是SOL价格下跌而非资金撤出，因为锁仓价值主要以SOL计价。

机构兴趣从两个方向涌入

彭博行业研究ETF分析师Eric Balchunas指出，摩根士丹利于6月25日提交了摩根士丹利Solana信托基金的修订版S-1申请，发起人费用为0.14%，为全球Solana ETF类别中最低。该信托计划通过Figment、Galaxy和Coinbase Canada将其最多100%的SOL持仓进行质押，并将95%的质押收益分配给股东。

富兰克林邓普顿也提交了两只ETF的注册文件，这些ETF将把股票股息转换为比特币，将传统股票敞口与BTC积累相结合。这些备案文件表明，尽管SOL价格疲软，但大型资产管理公司仍在扩大加密产品布局。

对于交易者而言，问题在于链上活动的激增究竟代表真正的网络增长，还是集中在少数领域的投机行为，一旦meme币热潮降温便会消退。SOL的月度RSI处于历史低位，表明动能已极度低迷，但价格下跌与使用率上升之间的背离，在其他L1代币历史上曾多次预示行情反转。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。