Solana (SOL) 正面临巨大的看跌压力，关键指标显示投资者信心减弱和网络基本面恶化。衍生品市场表明交易员正积极做空该代币，同时链上收入已跌至多年低点，关键价格支撑位岌岌可危。
看涨Solana杠杆的需求已经蒸发，这表明空头持有强烈的信念。SOL期货未平仓合约已从五个月前创下的135亿美元高点暴跌75%。衍生品活动的这种崩溃表明，交易员正在平仓而非押注复苏。看跌情绪如此强烈，以至于开立空头头寸的交易员需要支付高达20%的年化资金费率，这在下行信念强烈时是一种罕见的持续状况。形成鲜明对比的是，以太坊的资金费率仅为1%，这突显了Solana市场面临的特定压力。这种动态导致SOL在过去30天内跑输整个加密货币市场11%。
价格暴跌直接影响了Solana生态系统的健康。其去中心化应用程序（dApps）产生的每周收入已降至2280万美元，为2024年10月以来的最低数字。对这项活动的分析揭示了一个关键的脆弱性：迷因币发行平台Pump.fun在上周贡献了910万美元，占网络全部dApp收入的40%。这种对零售驱动的迷因币投机的严重依赖与以太坊形成对比，以太坊的顶级收入来源是基础性的DeFi和基础设施协议。链上基本面疲软带来了负反馈循环的风险，即价格下跌会抑制网络参与，并进一步削弱代币的价值主张。
尽管交易量很高，Solana未能吸引显著的机构兴趣。追踪SOL的交易所交易基金（ETF）持有的管理资产仅为21亿美元，这一数字比以太坊的158亿美元低86%。这表明传统投资者仍然不相信Solana的长期增长前景，很可能是因为其与投机性迷因币活动的关联而非可持续的DeFi用例所劝退。负面衍生品情绪和不断恶化的链上指标相结合，使SOL的关键78美元支撑位处于岌岌可危的境地。未能守住这一防线可能会引发进一步的清算，并使其从253美元的历史高点下跌67%的趋势延长。
