主要观点：
- 韩国银行数据显示，韩国投资者持有的加密货币价值从一年前的 833 亿美元降至 2026 年 2 月的 414 亿美元。
- 加密货币日成交量暴跌至 30 亿美元，而 iShares MSCI 韩国 ETF (EWY) 年初至今大涨 87%，显示出大规模的资金轮动。
- 市场转型：加密货币 vs. 股票
- 加密货币持有量 (同比): -50%
- 韩国股票 ETF (年初至今): +87%
- 加密货币日成交量: 30 亿美元 (从 116 亿美元)
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主要观点：
由于国内股市繁荣吸引资金离开数字资产，韩国投资者持有的加密货币价值在过去一年中减少了一半，降至 414 亿美元。
根据韩国银行提交给祖国革新党议员车圭根的数据，市场价值从 2025 年 1 月的 121.8 万亿韩元（约合 833 亿美元）降至 2026 年 2 月底的 60.6 万亿韩元（约合 414 亿美元）。
包括 Upbit 和 Bithumb 在内的该国五大交易所的日交易量已从 2024 年 12 月的 116 亿美元高点跌至 2 月份的 30 亿美元。相比之下，iShares MSCI 韩国 ETF (EWY) 在 2026 年年初至今已飙升 87%，表现显著超过了即使是最热门的美国半导体基准指数。
此次资本外流正值监管收紧计划实施之前：2027 年将对加密货币收益征收 22% 的税收，且更严格的反洗钱规则定于 8 月实施，这有可能进一步冷却这个全球最活跃的加密货币市场之一。
资金撤出加密货币后似乎直接流向了韩国股市，后者已成为全球表现最好的市场之一。受全球人工智能相关芯片热潮的推动，EWY ETF 在 2025 年实现了 95% 的总回报，并在今年继续强势反弹，这使韩国制造商受益匪浅。
EWY ETF 的前两大持仓占基金权重的 45%，主要集中在与人工智能基础设施需求相关的存储芯片股票上。表现差距非常明显：在韩国加密货币持有量减半的同时，EWY 截至 2026 年 5 月 6 日已攀升 87%，远超 iShares 半导体 ETF (SOXX) 68% 的涨幅。正如一位分析师所言，“芯片繁荣不仅仅是华尔街的故事”，而是一个明显的中心在首尔的全球现象。
一系列新监管政策的推出加剧了加密货币市场的压力。8 月份，金融当局计划实施修订后的反洗钱规则，规定涉及海外交易所或私人钱包、金额超过 1000 万韩元的加密货币交易将自动被标记为可疑交易。
当地行业组织 DAXA 表示反对，认为该规则可能使每年上报的可疑交易报告增加 85 倍，达到 540 万份以上，这将使合规部门不堪重负，并迫使用户转向境外平台。此外，政府已确认对加密货币收益征收 22% 的税收将按计划于 2027 年 1 月 1 日生效。
尽管零售和交易兴趣减弱，但机构发展仍在继续。三星 SDS 最近赢得了一项为韩国证券登记结算院构建基于区块链的证券平台的合同，该项目预计于 2027 年 2 月完成，这表明尽管投机狂热有所降温，但资产代币化的基础工作仍在推进。
本文仅供参考，不构成投资建议。
