标普500指数突破7600点，期权押注预示市场泡沫

投资者正以超出四年多来最高水平的速度涌入看涨期权，推动一项关键情绪指标降至历史低位，这进一步表明股市涨势可能已经过热。

标普500指数周一上涨0.26%，收于7599.96点的纪录高位，为2026年第23次创下历史新高。科技股推动该指数走高，尽管大多数板块下跌。纳斯达克综合指数上涨0.42%，收于27086.81点；道琼斯工业平均指数微涨0.09%，收于51078.88点，两者同样收于历史新高。

"看跌/看涨比率处于历史极低水平，"Arbeter Investments总裁马克·阿尔贝特表示。根据道琼斯市场数据，芝加哥期权交易所股票看跌/看涨比率的五日移动均值上周五降至0.452，为2022年3月30日以来最低。该读数意味着看涨期权的需求是看跌期权的两倍以上。21日移动均值降至0.493，为2021年12月9日（当时为0.490）以来最低。

标普500指数信息技术板块周一飙升2.48%，支撑了大盘，尽管11个GICS板块中有9个收跌。能源板块是唯一另一个收涨的板块，上涨1.86%，因伊朗据报暂停与美国和谈并威胁封锁霍尔木兹海峡，推动油价攀升。WTI原油结算价报每桶92.46美元，布伦特原油上涨4.2%至每桶94.98美元。美国10年期国债收益率升至4.458%，高于上周五的4.45%，因一项制造业报告显示增长加速幅度超过预期。

狭窄的领涨格局已将集中度风险推至极端水平。根据Stifel股票市场策略师托马斯·卡罗尔的数据，前十大股票如今控制着标普500指数总市值近一半，为40年来最高。英伟达在一场会议上首席执行官黄仁勋宣布产品更新后上涨6.2%，ServiceNow因分析师乐观评论飙升约9%。IBM因分析师看好的首次评级大涨约9%，Marvell Technology创下历史新高。

VIX指数收于16.05，上涨4.77%，反映出尽管股市上涨，仍存在一些对冲需求。芝加哥期权交易所衍生品市场情报主管曼迪·许指出，以VIXEQ指数衡量的个股波动率上周正接近一年高位，其与VIX的价差扩大至创纪录水平——这表明随着人工智能相关股票推动标普500指数大部分涨幅，股市内部的离散度已升至极端水平。

阿尔贝特警告称，类似的看跌/看涨比率读数曾先于2022年熊市及其内部首次逆势反弹出现。虽然这并非直接的卖出信号，但过热的期权仓位表明投资者应谨慎行事。下一个方向性催化剂可能来自美伊谈判的进一步发展，总统唐纳德·特朗普周一表示"谈判正在继续，而且进展迅速。"

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